財政惡化警鈴響 債券衛士現蹤、推高長債殖利率

作者 | 發布日期 2025 年 05 月 22 日 14:00 | 分類 國際金融 , 財經 line share Linkedin share follow us in feedly line share
Loading...
財政惡化警鈴響  債券衛士現蹤、推高長債殖利率

專家觀察到,隨著財政狀況惡化的疑慮轉濃,債券衛士(bond vigilantes)已在全球出擊,同步推高美、日、英等國的長債殖利率。

MarketWatch報導,先鋒集團資深經理人夏克維奇(Daniel Shaykevich)指出,各國政府對「赤字融資」(deficit financing)的需求可能使全球公債殖利率走揚,因借貸需求超越投資人挹注資金的意願,包括美債投資人在內的債券投資者開始要求更多補償。

美國國會正在審議減稅法案,使各界對美國政府的巨額赤字更加擔憂;美國20年期公債拍賣需求疲軟更引發債市賣壓;美國10年期公債21日尾盤升至4.589%,30年期公債殖利率也升至5.09%(註:公債價格與殖利率呈現反向走勢)。

英國30年期公債殖利率已默默升至1990年代中期以來最高水準,日本長天期主權債券殖利率近日急升,30年期和40年期公債殖利率21日分別觸及3.185%、3.635%,同創歷史新高。

SPI資產管理公司伊尼斯(Stephen Innes)指出,東京的債券衛士已按下警鈴,若回音傳到華府也別驚訝;Yardeni Research近日發佈報告指出,日本面臨經濟萎縮、債務高漲的艱難財政局面,主權債務危機可能先在日本上演。

債券衛士一詞為策略師Ed Yardeni 於1980年代創造的說法,意指在政府過度擴張財政支出時,因憂心通膨上漲、固定收益減少而拋售債券的投資人;公債價格下跌/殖利率上升,推升政府借錢的成本,無形中也對當局帶來壓力。

投資策略方面,夏克維奇認為,考量經濟可能放緩、長債的風險溢價上升,5~10年期美國公債或許值得買進。但他也指出,固定收益投資需考慮匯率風險,不妨考慮全球配置的主動管理型債券基金,例如Vanguard總體國際債券ETF。

金融時報近日撰文指出,台灣散戶投資人大舉買進美債ETF,且標的以長天期美債為主,計入美債名目價格和新台幣升值的損失後,5月已苦吞11~12%虧損。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

延伸閱讀:

想請我們喝幾杯咖啡?

icon-tag

每杯咖啡 65 元

icon-coffee x 1
icon-coffee x 3
icon-coffee x 5
icon-coffee x

您的咖啡贊助將是讓我們持續走下去的動力

總金額共新臺幣 0
《關於請喝咖啡的 Q & A》