美國次級汽車貸款破產，戴蒙：一隻蟑螂出現代表還有更多

通貨膨脹已經擠壓中等收入家庭預算，甚至中高收入家庭都開始緊縮開支，但美國經濟還是出奇地好，其實風暴已經從汽車貸款領域開始醞釀。美國次級汽車貸款公司與汽車零件公司接連申請破產，引發經濟衰退的疑慮，摩根大通董事長比喻「出現一隻蟑螂，表示還有更多」。

2007 年，貝爾斯登 (Bear Stearns) 兩家槓桿過高的對沖基金破產，許多美國人對此並不在意。畢竟，當時股市正處於歷史高點。但後來人們發現，這些破產只是一場史詩級金融危機的先兆，而這場危機幾乎波及所有美國人。2008 年，摩根大通執行長傑米戴蒙在貝爾斯登瀕臨破產之際出手相救。如今，他警告稱，火熱的市場背後可能再次潛伏危機。

美國車價保險創新高

美國次級汽車貸款 Tricolor Holdings 申請破產，後來汽車零件供應商 First Brands 的倒閉，震驚華爾街。Tricolor Holdings 是一家總部位於達拉斯的汽車貸款機構，專門向信用評分較低的借款人提供貸款，9 月破產，就連摩根大通也因 Tricolor 破產而遭受 1.7 億美元的損失。

這次破產突顯數百萬美國人正遭受高昂生活成本和低迷就業市場的衝擊。汽車和保險成本的飆升，正將數百萬美國人推向財務危機的邊緣。

美國人平均花費 49,856 美元購買新車，每月需支付 745 美元，近五分之一的人每月支付超過 1,000 美元。二手車價格也處於高位，平均價格為 25,393 美元。美國的保險費每月為 194 美元。

低收入家庭付不出汽車貸款

美國駕駛者的汽車貸款總額高達 1.66 兆美元，比學生貸款或信用卡債務還要沉重，而且自 2020 年以來增加 20%。越來越多人無法償還汽車貸款，高昂成本導致去年有 160 萬名駕駛的汽車被收回，是自大衰退以來的最高比例。這種令人擔憂的趨勢對於整體經濟而言就像是「煤礦的金絲雀」。

收入較低的借款人往往首先違約，人們越來越擔心針對同一群體的其他貸款機構也可能倒閉，就像 2008 年次級房屋貸款引發的一連串風暴。

汽車零件供應商破產

就在 Tricolor Holdings 破產幾週後，私人汽車零件供應商 First Brands 也申請破產保護，負債超過 100 億美元。該公司利用私人信貸市場籌集資金，收購競爭對手，至於這家俄亥俄州小型雨刷和火星塞製造商，究竟是如何借入超過 100 億美元的資金，目前尚不清楚，只能確定的是使用的手法與投資銀行雷曼兄弟 (Lehman Brothers) 有許多相似之處，雷曼兄弟在經濟大衰退期間，因使用會計方案掩蓋對債務的依賴程度而破產。

美國許多大型銀行都涉及 First Brands 的債務，雖然損失不大但也逐夠引發市場焦慮，尤其私人信貸市場不透明，牽連又廣，在經濟低迷期間，不知道會有多少深水炸彈。