Morgan Stanley:蘋果第二季營收毛利將達高標,目標價 110 美元

作者 | 發布日期 2014 年 07 月 15 日 14:00 | 分類 Apple , 財經 follow us in feedly


美國超級財報周即將登場,將於下半年推出大尺寸 iPhone 與穿戴裝置的蘋果電腦將於美國時間 7月23日公布第二季財報,投資機構 Morgan Stanley 先行發布預測,看好 iPhone 與 iWatch 的出貨表現,預估蘋果第二季營收達 379 億美元,較去年同期增加 7%,毛利達 37.9%。同時調高蘋果目標價為 110 美元,全年EPS為 7.83 美元。15日蘋果股價上漲 1.29%,收於 96.45 美元。

根據 Morgan Stanley 針對蘋果的出貨追蹤,預估第二季 iPhone 出貨達 3,400-3,600 萬支, 蘋果可能會在新產品發表前調降存貨約 30-60 萬支。隨著 iPhone 出貨數字上調,同時增加第二季營收預估達 379 億美元,毛利達 37.9%,雙雙達到當時預期的高標。EPS 從 1.18 美元上揚到 1.24 美元。

Morgan Stanley 將強勁的 iPhone 需求歸功於市場對蘋果產品的高忠誠度。報告指出,上一季財報受惠於美國電信商的促銷計畫,刺激財報優於預期,且根據消費者調查,蘋果的消費者忠誠度還持續上揚,且現有生態系統黏著度超乎大部分人想像。

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在 iWatch 方面,該機構根據過去蘋果裝置出貨量預估 iWatch 上市第一年出貨量為 3,000-6,000 萬台,預期平均價格為 300 美元,毛利約在 40-50%,和現行市場上100-250 美元價位間的產品拉開距離。若 iWatch 出貨達預期低標的3,000 萬台,至少能為 2015 年營收貢獻 90 億美元,EPS 0.49 美元,若是 6,000萬台,營收和 EPS 貢獻將翻倍。

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根據以上因素,Morgan Stanley 調高蘋果目標價從每股 99 美元到每股 110 美元。2015 年全年營收將增加 160 億美元,其中 120 億美元來自於 4,100 萬台 iWatch 出貨,另外 40 億是來自高端 iPhone 出貨。由於 5.5 吋 iPhone 的單價將高於 iPhone5,因此推估 iPhone 平均銷售價格將增加 1%。2015 年全年 EPS 將達 7.83美元。

2014-07-15_131844Source:蘋果過去六個月股價表現,Google Finance

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