墨比爾斯：若不計入 A 股，中國應是最便宜的新興市場

FE Trustnet 17 日報導，富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克墨比爾斯（Mark Mobius）在接受專訪時指出，假如不算入 A 股的話，中國也許是最便宜的新興市場。他說，在香港掛牌的 H 股、紅籌股比 A 股要便宜許多。

不過，墨比爾斯說，當 A 股獲 MSCI 納入新興市場指數之後，其本益比也會隨之走揚。

在被問到新興市場中最有價值的投資標的為何時，他表示，邊境市場是由經濟成長率比新興國家還要高的市場組成，其中有許多位處非洲，這也許是最有意思的區塊。

墨比爾斯認為，當全球利率劇烈上升時，所有的市場都會受到影響、當中也包括新興市場。在過去，新興市場有時候對利率變化的反應會太過劇烈，但隨著市場規模日益成長，未來其波動狀況應該會逐漸降低。然而，他提醒，市場一定會有波動，大家得要做好心理準備，但同時也要知道，震盪走勢總有結束的一天。

彭博社 5 月 5 日報導，墨比爾斯在接受彭博電視節目「Asia Edge」專訪時指出，中國股市似乎有開始漲不動的跡象，也許是因為初次公開發行（IPO）熱潮讓資金乾涸的關係，雖然牛市的延續時間經常超乎預期，但若以技術線型來看，陸股的確有可能出現 20% 的修正。中國證監會才剛在 4 月份宣布，放行新股 IPO 的速度會加快。

哪些會因素會啟動陸股的修正走勢呢？墨比爾斯認為，許多股民的槓桿倍數已高、還有非常多人等著進場，但來自政府的干預（例如限制民眾的融資活動）以及政策的方向，才是決定股市是否拉回的關鍵。

素有「股神」之稱的美國投資大師華倫巴菲特（Warren Buffett）之前雖然看好中國 A 股會在未來兩三年繼續走強，但長期看好中國的商品投資大師吉姆羅傑斯（Jim Rogers）卻警告，A 股也許正在形成泡沫，投資人一定要謹慎小心才行。

中國環球網（Global Times）英文版 5 月 4 日報導，巴菲特 5 月 2 日在波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）年度股東大會上表示，中國找到了釋放自身潛力的方法，用四、五十年的時間就完成美國花費兩百多年才完成的工作，預估中國 A 股未來 2-3 年的表現有望持續強勁。

不過，羅傑斯的看法卻與巴菲特有些出入。他在 5 月 3 日寄給環球網的電子郵件中表示，他不確定 A 股是否還能續漲 2-3 年，因為泡沫也許正在形成當中。不過，他強調，已在最近加碼更多中國股票，未來也很可能會繼續買進。

羅傑斯認為，A 股已非最好的投資標的，現在 H 股、美國存託憑證（ADRs）等其他與中國連結的股票才是好選擇。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Lars Plougmann CC BY 2.0）