市場為殖利率痴狂，新興市場債吸金額破史上新高

負殖利率公債淹腳目，投資人對收益如飢似渴，哪邊有殖利率就往哪邊衝！新興市場債券的吸金額為此突破空前新高，從遭人忽視的醜小鴨變身成為眾人追捧的金天鵝。

MarketWatch 22 日報導，美銀美林（BAML）資料顯示，7 月 20 日為止當周，新興市場債券的流入金額達 49.2 億美元，遠高於前周的 26.9 億美元。新興市場債超夯，之前的歷史新高剛於兩周前締造，為 34.2 億美元。其中以美元、歐元等強勢貨幣計價的新興市場債較受歡迎（EM-hard），以本地貨幣計價的新興市場債買氣略遜一籌（EM-local）。

（Source：MarketWatch）

貝萊德全球首席投資策略師 Richard Turnill 表示，投資人湧向新興市場債，主因英國脫歐之後，成熟國家殖利率大減，新興市場殖利率仍維持在相對高檔，為誘人的收益來源。JP Morgan 全球新興市場多元化債券指數（JP Morgan EMBI Global Diversified. Index）也顯示，新興市場債的殖利率遠高於 10 年期德國公債或是 10 年美國公債，而且新興市場債券殖利率也未受英國脫歐衝擊走低。

殖利率高代表風險較高，但是 Turnill 說，近來不少逆風逐漸消退。比方說原本強勢的美元已逐漸走軟、原物料價格回彈、中國經濟成長的憂慮也減緩。可是這不表示投資人能就此掉以輕心，萬一美國通膨升溫，其他國家的殖利率可能回升，另外全球流動性也可能一夕緊縮，再來土耳其流產政變也突顯了開發中市場的政治風險。

barron`s.com 19 日報導，美銀美林發表最新周報指出，截至 7 月 13 日為止當周，新興市場債券型基金流入近 30 億美元，單週吸金額創史上次高，其中大多都是以強勢貨幣計價的種類。

貝萊德新興市場債券團隊資深策略師兼投資組合經理人 Pablo Goldberg、貝萊德投資組合管理團隊新興市場固定收益部主管 Sergio Trigo Paz 發表研究報告指出，投資人應考慮加入本波的資金大輪動，目前正是時候，而比起本地貨幣債，以強勢貨幣計價的新興市場債能提供較為穩定的收入。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/401(K) 2012 CC BY 2.0）