下個撼動市場的地緣危機,法國脫歐議題逼近

作者 | 發布日期 2017 年 04 月 21 日 13:02 | 分類 國際貿易 , 財經 follow us in feedly

目前市場氛圍疲弱不振,尤其是即將在 23 日舉行的法國大選前景不太樂觀,法國脫歐的議題辯論即將到來,甚至在 20 日晚間在巴黎傳出恐怖攻擊活動,令投資人對股市是否能繼續保持高點感到憂心。



華爾街日報專欄作家 James Mackintosh 認為,美國國債收益率急劇下降是最明顯的信號,而原物料市場如銅、鐵礦石價格也開始暴跌,此前主導股票市場的金融股和價值股也逐漸無力,資金又流向保守的公用事業、房地產和藍籌股。債券的通貨膨脹預期下降,基本面的經濟預測也沒有那麼樂觀。

(Source:Wall Street Journal)

法美英旋律雷同

市場目前聚焦的事件是法國大選,儘管想脫歐的國民陣線候選人 Marine Le Pen 在目前的選情中並不樂觀,但有跡象顯示,她在法國農工業基層建立了相當龐大的基本盤,仍不可小覷。她強調,不能接受法國大規模的工業衰退,必須要捍衛法國工人的權益。這幾年,經濟衰退,的確使歐洲民眾開始對原有的政治菁英投下不信任票。據調查顯示,在第一輪選舉中將近 48% 的工廠工人想投票給 Marine Le Pen,而目前比較看好的中間派 Emmanuel Macron 則僅有 16%。

法國大選題材不僅雷同於川普,還牽扯到脫歐議題,甚至可能比英國脫歐更加複雜,而即將到來的第一輪選舉,法國候選人就會開始辯論此事。左派的 Marine Le Pen 和 Jean-Luc Mélenchon 都支持法國脫歐,如同英國一般出走歐盟。而在當地 4 月 20 日晚間,巴黎市中心香榭大道驚傳恐攻事件,一名持自動步槍的男子在街頭掃射,造成一名員警殉職、兩名重傷的慘劇,更增添緊張情緒。

法脫歐問題更大

雖然目前輿論認為法國脫歐的機率不高,但並非全無可能,Marine Le Pen 的政見就表示,如果歐元問題與歐盟談不攏,將會支持發起全民公投離開歐盟。不過在經濟上,法國脫歐比英國更具挑戰性,法國出口比例高於英國,重建海關的障礙更大,且法國必須以法郎對其所有資產及債務重新進行計價。而若想脫歐卻又使用歐元,在法律上,也沒有相關辦法讓法國援引,況且這原本也是不可能的選擇,因為脫歐後繼續使用歐元,等同法國失去貨幣主權。

談到目前市場反應,Guggenheim 投資管理公司首席投資長 Scott Minerd 表示,市場醒悟了,世界經濟的新常態並沒有改變,川普承諾的變革也不會那麼快,甚至不會發生。摩根固定收益資產國際首席投資長 Nick Gartside 也指出,目前高水平的股價和債券收益率下滑相當矛盾,市場近期將會依據聯準會的動向進行修正。他強調,若有人真的認為聯準會今年只會升息一次,那就太可笑了。

(首圖來源:shutterstock)

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