人民幣自低點一度反彈近千點,機構:急貶料告一段落

作者 | 發布日期 2018 年 08 月 07 日 12:00 | 分類 中國觀察 , 國際金融 , 財經 follow us in feedly


中證報報導,中國人民銀行上調外匯風險準備金率後,人民幣兌美元匯率一度大幅反彈。6 日在岸人民幣兌美元即期價早盤走高逾 600 點、升破 6.80,兩日最大升幅已近千點。市場人士指出,政策調控有助於收斂人民幣波動,預期下半年人民幣將駛入「穩車道」,但需注意的是,匯率預期尚未逆轉,在中美經濟政策分歧的背景下,人民幣匯率運行趨勢改變的邏輯尚未形成。興業研究表示,預期短期內美元兌人民幣快速大幅升值的行情將告一段落,甚至不排除會出現一波人民幣走升的反彈力道。

人行自 8 月 6 日起,將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從 0 調整為 20%。此政策的公布和實施牽動著近兩日外匯市場的情緒。在此消息公布之前,在、離岸人民幣兌美元均明顯走軟,8 月 3 日在岸即期匯價盤中大跌逾 600 點,逼近 6.9 關口;離岸即期匯價率更率先跌破 6.9,盤中最低觸及 6.9109,極為接近 2017 年 1 月的低點。

而隨著人行出手調控的消息傳出,形勢迅速得以逆轉,在、離岸人民幣兌美元從 6.90 關口附近雙雙開啟一波急速反彈。其中,離岸即期價短短 3 個半小時就急漲 821 基點,儘管之後漲幅收斂,當日收盤仍報在 6.8475,較前日大漲 351 點;在岸即期價則從 6.8965 的低點一路反彈至 6.82。

6 日儘管人民幣兌美元中間價繼續調貶 191 個基點,報 6.8513,刷新去年 6 月以來新低,但即期市場上人民幣多頭情緒仍然高漲,6 日早盤在岸人民幣兌美元匯率大幅高開於 6.82,早盤迅速突破 6.80 關卡並觸及 6.7978 的高點,盤中漲幅一度達 622 基點,與 3 日盤中最低價相比,短短兩日最大漲幅近 1,000 基點;香港市場方面,離岸人民幣兌美元匯率盤中一度升破 6.83,最高觸及 6.8269。

市場人士認為,隨著 CFETS 人民幣匯率指數跌破「合意區間」,人民幣即期價接近 7,為防止市場情緒惡化形成強烈的單邊貶值預期,避免短期「超調」演化為無序貶值,人行在此時出手維穩匯率可謂精準出擊,人民幣市場匯率應聲反彈也表明市場預期得到改善。

綜合機構研報來看,在人行啟用外匯風險準備金工具後,市場對人民幣匯率繼續貶值的擔憂明顯退潮。興業研究表示,遠期售匯業務的外匯風險準備金率上調從情緒上支撐人民幣相對美元升值,且購匯力量受到削弱,結匯盤陸續湧現,有助於推升人民幣匯率;預期短期內美元兌人民幣快速大幅升值的行情將告一段落,甚至會出現一波人民幣升值反彈。

考量到人行後續可能有更多的政策舉措,市場對下半年人民幣匯率趨穩的看法基本達成一致。招商證券謝亞軒團隊指出,人行有足夠的政策工具來維持外匯市場的供需平衡和穩定市場預期,下半年人民幣匯率走勢的主要矛盾還是在於美元指數,只要美元指數不超預期的強勢,年內人民幣匯率跌破7的可能性依然較小。

申萬宏源證券孟祥娟團隊表示,人行對人民幣持續貶值的容忍度可能將顯著下降,未來仍可能適時進行非常態化干預,以穩定市場匯率預期,預計下半年人民幣兌美元匯率將在 6.6-6.9 區間內波動。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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