3 個月重貶 8%!弱人民幣時代來了

作者 | 發布日期 2018 年 08 月 05 日 0:00 | 分類 中國觀察 , 國際金融 , 財經 line share follow us in feedly line share
3 個月重貶 8%!弱人民幣時代來了


短短 3 個月貶值 8%,讓台灣 3,200 億人民幣存款的價值快速縮水,更讓總規模逾新台幣 2,000 億元的陸股 ETF(指數股票型基金)賠到幾乎臉色發青……人民幣,這個讓退休保本族趨之若鶩、讓投機炒作族汲汲營營的明星資產,到底怎麼了?

隨著中國經濟規模「超德趕日」,買人民幣資產,幾乎等同於買一個未來可以發財的夢想。

豈料,這場美夢,已經逐漸變質成一場噩夢!從 2015 年「811 匯改」算起,近 3 年來,人民幣兌美元貶值 9.3%;兌新台幣貶值 12%。

投資中國股更慘,近 3 年來,上海綜合指數下跌 24%,同期間台股上漲 33%,日本股市爬升 10.6%,科技股為主的美國那斯達克指數,更大漲 53%。

跌破專家眼鏡
揭開人民幣貶值的表象與深層

造成這波人民幣貶值,有兩個最重要因素:一個是「表象」的,即中美貿易戰;一個是「深層」的原因,即中國經濟的基本面。

「中美貿易戰是人民幣近來貶值的導火線,但人民幣貶值有更深層的政經結構,甚至是國際衝突問題。」AIA Wealth 財富管理公司首席經濟學家吳嘉隆指出。

7 月 25 日,美國宣布,與歐盟就簽署《自由貿易協定》達成共識,同意在非汽車領域達成零關稅、零補貼。而更早在一週前,歐盟也與日本簽署《自由貿易協定》,美、歐、日三邊零關稅指日可待,象徵 WTO 可能步入歷史。

中華經濟研究院第一研究所(中國研究所)所長劉孟俊指出,人民幣貶值,來自 3 個壓力:「川普透過減稅手段,鼓勵製造業回流美國,外資企業拔樁匯出資金是第一個壓力;中國經濟降溫趨緩,投機性外資基於避險,減碼人民幣資產是第二個壓力;中國財經當局去槓桿、擠泡沫,人民幣貶值一方面有助於房地產泡沫持續吹大,並抵銷美國課關稅的衝擊,穩定經濟成長,此為第三個壓力。」

干預只是一時
經濟基本面決定人民幣匯率走勢

不少專家認為,人民幣不可能大幅貶值,甚至會力守 7 元兌 1 美元的關卡。問題是,人民幣匯率,已經不是官方意志所能決定。劉孟俊說:「人民幣與國際接軌匯率改革已實施多年,市場力量愈來愈重要,人民幣走勢,至少長期性匯率走勢,終將由中國經濟基本面所決定。」

隨著中國經濟的「轉速換檔」,一個「弱人民幣」時代實際上已經來了。隨著中國外匯存底與出超迅猛增加,人民幣低估聲浪愈來愈強。

(全文未完,完整內容請見《今周刊》;首圖來源:pixabay

延伸閱讀: