台股加權股價指數從月初至今多維持 4 萬點以上，股票市場是否有過熱的情況也引起討論，許多人會以過去的經驗或國外一些觀察股市是否過熱的指標，來定義股市是否過熱，但若以台灣近年的經濟成長表現以及第一季經濟成長率 13.69% 看來，則台灣經濟的成長速度確實大幅成長，因此，單純以股價或加權指數高低來判斷股市是否過熱，較像主觀感受。
雖然台灣上市櫃公司總市值與整體經濟基本面的變化趨勢一致，但市值變化是否高出基本面許多並不確定。台灣經濟成長與人工智慧（AI）產業產值與獲利大幅增加，許多國人也紛紛投入股市，台灣證交所2026年4月「投資人開戶數年齡分布統計表」資料，總開戶人數為14,200,794人，較3月14,102,236人增加98,558人，0~19歲增加占比也最大。雖金管會一直強調台股有基本面，但當台灣廠商競爭力提高而吸引更多民眾投入股市，市場誘因足以讓民眾自願投入股票市場，此時政府應該逐步停止「活絡」股市措施，否則將扭曲民眾參與股市的誘因。
4萬點「當沖降稅」已沒有存在正當性
首先，以「當沖降稅」為例，惟若是鼓勵民眾參與股市交易則應無當當與否之區分，故當沖降稅政策已遭指出是鼓勵短期投機炒作而懲罰長期持有。台股持續創高，「不勞而獲」的資本利得已大幅超過許多受薪階級的經常性薪資，台灣股市資本利得未課稅下，金管會與財政部繼續推動當沖降稅或股票交易利得降稅，都只是扭曲人民工作的誘因，增加企業經營成本。
若財政部認為稅收太多，應與人事總處討論將這筆降稅支出用於增加公務人員薪資，提高國人進入政府部門的誘因，增加政府效能，避免有熱情的公務人員面對更大的工作壓力，甚至被霸凌的風險，而非一成不變的鼓勵「不勞而獲」投機行為。更重要的是，無論股市有無過熱，台股從萬點漲至4萬點，都不再需要這類政策來活絡。
個人儲蓄帳戶減稅只是替代儲蓄工具，而非增加增儲蓄誘因
其次，以台灣個人投資儲蓄帳戶（TISA）稅賦優惠為例，金管會一方面鼓勵當沖降稅，二方面又以鼓勵國人長期投資建立退休保障為由，希望財政部給予減稅優惠，但若長期持有與當沖均降稅，目的是要活絡股市，還是要保障國人退休風險，並不清楚，唯一可以確定的是，股市成交量大幅增加將使相關金融業利害關係人手續費與管理費獲利大幅上升。
平心而論，個人投資儲蓄帳戶降稅能否提高儲蓄誘因與退休保障，文獻已有討論，一般教科書均可見，最主要爭議來自股票只是民眾儲蓄選擇之一，TISA降稅可能提高民眾參與誘因，但也會使民眾減少其他儲蓄行為，總儲蓄金額可能不會改變。可惜的是，金管會推動政策時完全忽視這類替代效果，政策說服效果也就大幅降低。
降稅必須有退場機制才能均衡台灣社會
最後，近年國會不斷提出現金發放的財政政策下，未來我國財政支出必然會大幅增加，政府也被迫推出現金補貼式的擴張性財政政策。但AI產業基礎建設與人口老化的醫療服務需求支出只會大幅增加後，若行政院繼續放任金管會這類任意要求財政部減稅的行為，只會排擠國家未來建設支出，除了傷害經濟發展，先進產業獲利也同步受傷，國人醫療更無保障，此時，參與TISA的投資人持有的金融商品大幅下跌，讓國人更沒有退休保障，這是均衡台灣或讓台灣失衡，行政院應該想清楚。
（首圖來源：Pixabay）
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