正確預測 2 月股災專家：FED 再升息兩次，美股將遭熊噬

新興股市落入熊市，曾準確預言今年 2 月美股迷你股災的專家警告，美股也許是下一個；美國聯準會（FED）再升息兩次，美股就可能遭到熊噬。

ZeroHedge 報導，Stifel 機構股票策略主管 Barry Bannister 是少數準確預測年初迷你股災的人士之一。他發布報告稱，FED 持續收緊貨幣政策，美股明年可能會有麻煩。FED 只要再升息兩次，聯邦基金利率就會超越中性利率（neutral rate）水位，每次聯邦基金利率突破中性利率時，美股都無可避免地落入熊市（見下表）。

中性利率是指不會刺激經濟、也不會壓抑經濟的利率。Bannister 表示，現在 FED 面臨難題，要繼續升息，允許利率高過中性利率，以便壓抑經濟週期末段的通膨壓力；或是停止升息，助長投機泡沫。FED 再升息兩次，就會跨越熊市觸發點，預料時間點可能是在 2019 年年初之前。政策扭曲讓人很難預測熊市時機，但是應該會在落在此一時間點的 6~12 個月之間。

Bannister 認為，美國就業和通膨瀕臨過熱，FED 別無選擇，只能繼續升息，最終將暴露出過去十年累積的過多投機部位，導致美股重挫。他還強調，另一指標也顯示熊市將近，美國的股票風險溢價（quity risk premium）來到十年新高。股票風險溢價的計算方法是盈餘殖利率（earnings yield）減去美國 10 年公債殖利率，可以顯示股票價值相對於公債水位。2000 年、1987 年美股崩盤前夕，股票風險溢價均曾升至高點。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）