美中恐爆全面貿易戰,摩根大通砍陸股投資評等

作者 | 發布日期 2018 年 10 月 04 日 15:30 | 分類 財經 follow us in feedly


摩根大通集團(JPMorgan Chase & Co.)今天調降中國股市投資評等,理由是美國和中國這兩個世界頂尖經濟體明年可能爆發「全面貿易戰」,成為最新一家不再看多陸股的券商。

馬丁斯(Pedro Martins Junior)、巴特瑞(Rajiv Batra)和塔瓦利亞(Sanaya Tavaria)等摩根大通策略師在報告中表示,隨著華府擴大對中國商品加徵關稅、美元走堅、人民幣續貶,美中貿易衝突有增無減,因此對中國股市的投資評等由「加碼」(overweight)降至中性(neutral)。

陸股本週適逢十一假期休市一週,規模 49 億美元的安碩中國大型股指數股票型基金(iShares China Large-Cap ETF)在紐約跌至 2 週低點。

摩根大通對陸股看法轉趨謹慎,加入今年稍早已採取類似行動的摩根士丹利(Morgan Stanley)、野村控股(Nomura Holdings Inc.)和傑富瑞集團(Jefferies Group)等公司的行列。

摩根大通雖調降 MSCI 中國指數(MSCI China Index)的目標和財測,但預測年底前指數將反彈至 85 點,較昨天收盤價彈漲 8.9%。MSCI 中國指數已自 1 月創下的高點回跌 24%。

摩根大通策略師在報告中表示:「我們 2019 年的最新基本假設是爆發全面性貿易戰。目前沒有明確的跡象顯示美中對峙情況短期內有緩和跡象。」

華府和北京之間的緊張上週升高,川普政府對價值 2,000 億美元輸美中國商品加徵10%關稅,習近平政府也對價值 600 億美元美國商品祭出關稅報復,外界期盼雙方貿易爭端盡快化解的希望因此泡湯。

根據摩根大通,儘管如此,新興市場利空出盡的漲勢可能不會受到影響。摩根大通指出,兩位數的獲利成長、資產類配置偏低,加上低於已開發市場的股市本益比等因素可能刺激近期漲勢。

摩根大通下修中國明年經濟成長,由之前預估的 6.2% 調降至 6.1%。摩根大通的策略師表示,不計入反制措施下,這場貿易戰將導致經濟成長往下掉 1 個百分點。

摩根大通策略師在報告中寫道:「加徵關稅壓縮中國製造商的獲利空間,造成投資誘因和人員招募減少,使得人們收入減少,反過頭來打擊消費。」

(首圖來源:shutterstock)

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