中國第一季經濟成長穩定,大開金庫政策見效

作者 | 發布日期 2019 年 04 月 17 日 14:02 | 分類 中國觀察 , 國際金融 , 財經 follow us in feedly


中國政府 17 日公布了一系列的經濟數據顯示,第一季 GDP 與同期相比成長為 6.4%,高於預期。

此數據高於《路透社》調查的 6.3%,儘管許多經濟學者對中國數據抱持著懷疑,但官方報告仍然受到關注。目前分析師將此數據好於預期的原因,歸功於北京為支持經濟所採取的刺激措施。瑞銀全球財富管理首席中國經濟學家胡一帆指出,政府政策的確正在生效。

雖然目前中美貿易談判相對樂觀,但貿易方面的不確定性尚未消失,預計中國政府仍然會持續推出更多政策。中國國家統計局發布數據時也表示,雖然有一些積極訊號,但中國經濟仍然面臨來自外部環境的下行壓力。

目前官方的數據,相較此前各方的預測已算是最大值,所以部分專家認為,中國經濟可能已觸底復甦。但不少人仍持較為保守的態度,就算貿易協議底定,最快也要在今年下半年才有可能顯出復甦跡象,目前仍需要政策繼續支撐。

謹防再次探底

北京今年加大了財政刺激措施以支持經濟成長,宣布增加數十億美元的減稅和基礎設施支出,而中國銀行貸款在第一季更創下了破紀錄的 5.8 兆人民幣,這樣的規模甚至超過瑞士的國內生產總值,而這些並不是不需要代價。且中國出口在 3 月份反彈超過預期,可能是季節因素,並不是需求真的反彈。

雖然進口已連續 4 個月萎縮,且汽車銷量下滑,但中國房市反而顯出走強訊號。3 月份新屋價格有小幅上漲,主要由中小型城市房價所支撐,今年前 3 個月房地產投資與同期相比成長 11.8%。這可能與過去一年,人行已經 5 次下調銀行存款準備金率有關,且預計將在未來幾季進一步降低借貸成本。

總而言之,目前全球環境仍顯疲軟,儘管中國今年經濟反彈力度也不會真的太大。甚至麥格理集團首席中國經濟學家胡偉俊指出,這次北京用了相當大的力量來維持經濟成長,但更加深了信貸泡沫的威脅,不利於中長期。社會融資總額在今年第一季已躍升至 1.2 兆美元,經濟再次探底的機率很高。

(首圖來源:shutterstock)

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