中國經濟低迷不振，企業債務不斷爆出警訊，日前阿里巴巴創始人馬雲在公開談話上透露，年底收到很多朋友借錢的電話，一天內 5 通電話要借錢，一星期要賣樓的有 10 個。對此，財訊傳媒董事長謝金河提醒，這句話其實是個警訊，代表中國正在變化的風口上，正開始要面對泡沫調整的壓力。
阿里巴巴創始人馬雲日前出席「2019 年世界浙商上海論壇暨上海市浙江商會年會」時提及，「2019 年很不容易，但是做企業的知道，每一年都不容易。以往可能部分人不容易，2019 年大部分企業不容易。年底了，接到很多借錢電話，一天內 5 通。一個禮拜要賣樓的朋友大概有 10 個，確實不容易。也許這只是不容易的開始，大家都不容易。」馬雲還強調，「世界在進入巨大的變化之中，大陸經濟也在面臨巨大的調整，只有改變自己，才能適應這個調整，相信這是機會的開始。」
謝金河認為，這番話值得大家深思，雖然馬雲沒說誰打電話向他借錢，或者他的朋友的企業哪個要賣樓，但套用易經‧乾卦上的一句話：「水流濕，火就燥」，中國正處在變化的風口上。謝金河表示，順境的時候，風口浪尖上的豬也會飛，現在中國經濟出現下行風險，可以看出中國經濟經過 30 年快速奔馳，正開始要面對泡沫調整的壓力。
謝金河表示，馬雲所提的變化以及改變，這其中隱含著下一個變局可能是中國企業高槓桿後的調整。根據統計，今年新興市場發行的高孳息美元債券金額達 1,148 億美元（相當新台幣 3 兆 4,440 億元），比過去 5 年成長 5 倍，其中，中國占了一半。
12 月 2 日北大方正集團的 19 方正 SCP002，債息 4.94% 的 9 個月期 20 億人民幣美元債出現違約，也造成紫光美元債券價格大跌。目前方正集團有 6 家上市企業，總債務超過 3,000 億人民幣（相當新台幣 1 兆 2,908 億元），可能成為地雷區，而紫光的 2023 年到期，息率 5.35%，及 2021 年到期，息率 4.75% 的美元債券，最近價格都急跌。
謝金河指出，由此可見過去幾年大肆借高息美元債的企業會率先拉警報。過去幾年，中國企業借貸在國外購併，最近山東如意集團也開始拉警報。而先前 P2P 的連鎖倒閉潮，現在仍在清理中，下一個要注意，中國房地產的調整，這些年很多人買樓，都是用高槓桿舉債，而且不是只買一套，將來債務違約問題一旦引爆，恐怕這是最大危機。
（本文由 中央廣播電台 授權轉載；首圖來源：Flickr/Alan Levine CC BY 2.0）
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