布局 ETF 跟著勢頭賺更多，投資眉角：看時間、挑市場、選商品

中國經濟雖然好轉，基本面還是雜音不斷，但深滬股市的彈升，著實讓悶了好幾年的中國個股投資人終於揚眉吐氣，不論是主動式操作或被動式操作的指數型商品，短時間內都有不錯的漲幅。

金融利多不斷　後勢可期

富邦上證 2X 等新投資商品的推出，正代表中國股市的投資工具與管道愈來愈多元化，交易時至少有三點原則要顧及：

一、看投資時間長短：ETF 看似皆為被動式操作，投資標的與成分卻不盡相同，並非所有的 ETF 都適合買進並採長期持有的策略。

富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文指出，上證 2X 的商品是追求第二個交易日的兩倍報酬，若在複利的效果下，在連續漲勢時表現會更突出，看對趨勢是如虎添翼，但這類產品適合每天盯盤的投資人，可以適時進行交易。

由於追求的倍數報酬是「每日重設」，另有交易員指出，若是指數波動、不是波段連續急漲，波段的績效表現有時會不如指數表現。

相較之下，台灣最老牌的中國股 ETF──寶滬深，交易量最大，有流動性佳的優勢，或是其他沒有放大槓桿倍數的 ETF，較適合長期投資。

二、看投資趨勢：這一波中國股市大漲，主要由金融股帶動，金融股比重高的 ETF，自然受益。以元大寶來上證 50 為例，追蹤的指數是以上證 50 指數為基準，滬股前 50 大權值股多是傳統經濟形態的金融股為主，自 2012 年發行以來，因中國金融股低迷不振，價格多低於 20 元，直至上一波波大漲，才站穩 25 元。

其他台灣掛牌的 ETF，追蹤的指數不是滬深股市最大的 300 支股票，就是滬股最大的 180 支股票為主，滬深 300 指數的金融股比重 38%、上證 180 指數的金融股比重 46%，滬深 300 指數的金融股比重比上證 50 指數低。

元大寶來標智滬深 300 基金暨元大寶來上證 50 基金經理人李孟霞分析，此波陸股以價值股、低本益比等藍籌股領漲，降息以來更以金融股表現最優，未來中國仍有降息兩碼的空間，也會進行金融改革，金融股可望利多不斷，應挑含金量較高的 ETF。

三、看投資部位分布：A 股領漲，投資標的若有 QFII（合格境外投資機構）A 股額度，績效就會較吃香，A 股基金純不純，在這個波段全見真章。在被動式投資的 ETF 中，包括富邦上證 180、元大寶來上證 50、復華滬深 300ETF，因有 QFII A 股資格，都直接有 A 股投資部位。

台灣最紅的元大寶來寶滬深，所追蹤的指數雖然是滬深 300 指數，因發行時還不能直接投資 A 股，所連結的是在港股掛牌交易的標智滬深 300 中國指數基金。寶滬深具有封閉式基金的特性、規模有限，會出現程度不等的折溢價，影響交易價格；當資金大筆湧入有固定額度的指數型基金 ETF，就會出現溢價，若是溢價幅度過大，就會出現 ETF 漲幅不如指數漲幅的問題，最好等基金折價時再介入。

在主動式投資的共同基金中，這波行情領漲的是權值股，與過去兩三年流行的中小型股或創業板不同，使得以投資陸港股中小型股為主的大中華基金，在這個波段的績效表現，比不上有Ａ股額度、且投資風格貼近指數的境外基金。