台灣 50 成分股喊衝，萬點快來了

由於全球經濟復甦，國內上市櫃公司去年稅後純益合計達 1.86 兆元，年增率約 18%，再創歷史新高；而根據本刊統計，台灣 50 指數成分股去年稅後純益合計 1.27 兆元，年增率 31.4%，表現優於整體上市櫃公司。

如果就台灣 50 指數成分股去年的獲利來看，以台積電為首的半導體類股及以富邦金為首的金控類股表現更是可圈可點。其中台積電的稅後純益達 2,639 億元，年增率 40.3%；聯發科的稅後純益 464 億元，年增率 68.6%；至於富邦金的稅後純益為 602 億元，年增率 84.2%；國泰金的稅後純益為 495 億元，年增率 71.85%。由此可以看出，在全球景氣復甦下，營運規模較大的台灣 50 指數成分股，營運狀況漸入佳境。

最近股市最熱門的話題是：台股會不會衝上 1 萬點？誰將會是攻堅萬點的領頭羊？其實就今年台股走勢來看，加權指數盤中最高點是出現在 3 月 23 日的 9,758 點，較去年 12 月底的收盤指數 9,307 點，上漲 451 點，漲幅 4.84%；其中半導體類股指數最高漲幅達 6.98%，金融類股指數最高漲幅為 5.79%，均高於大盤指數的漲幅 4.84%，此一現象或許也反映了 2 大類股的營收及獲利表現相對較佳的事實。

台積電、日月光　持續成長

不過，在指數於 3 月 23 日出現年初以來的 9,758 高點後，大盤隨即拉回修正，3 月 27 日最低來到 9,503.72 點，回檔幅度 2.6%。然而從今年上市櫃公司稅後純益預估上看 2 兆元，而且指數在修正至 9,500 點（大約季線附近）即止跌回升來看，台股近期在 9,500 點附近打底完成後，將有機會挑戰一萬點，尤其是在國際股市持續走多的有利氛圍下，台股衝上萬點應是指日可待。

若就台灣 50 指數成分股今年第 1 季營收表現來看，共有 32 檔較去年同期成長，其中半導體及金融類股表現相對較佳，這 2 大類股也可望成為帶領台股衝關上萬點的領頭羊。因此，現階段投資績優台灣 50 指數成分股，是一個不錯的策略，尤其是今年第 1 季營收成長，且股息殖利率又能達平均 1 年期定存利率 2 倍（約 2.7%）以上者，更是值得逢低布局。

其中全球半導體產業龍頭台積電去年 EPS（每股稅後純益）達 10.18 元，遠高於 2013 年的 7.26 元，而且今年第 1 季營收成長 49.81%，EPS 達 3.05 元；雖然該公司在 4 月 16 日法說會上，釋出第 2 季營收預期會季減 6.8 至 8.1% 的利空，但從今年全球經濟成長率將高於去年來看，半導體產業預期仍將持續穩定成長，而製程技術一直領先同業的台積電，今年的營運展望依然看好，且該公司這一波股價從 155 元高點拉回修正至 140 元附近即止跌，在預計配發現金股利 4.5 元、殖利率約 3% 的支撐下，是進可攻退可守的投資標的。

此外，全球最大半導體封裝測試廠日月光，目前在台灣、中國、馬來西亞、美國、日本都有生產基地，主要提供客戶晶片前段測試、晶圓針測至後段封裝、材料及成品測試的一元化服務，客戶包括高通（Qualcomm）、博通（Broadcom）、英飛凌（Infineon）、東芝、聯發科、展訊等公司。

受惠全球半導體產業復甦，日月光去年營收成長 16.7%，EPS 3.07 元，遠高於 2013 年的 2.09 元，預計配發 2 元現金股利；而在今年第 1 季營收年增率 18.21%，且殖利率約 4.6% 之下，逢低也值得留意。

至於國內排名第 2 大、全球排名第 3 大的半導體封裝及測試廠矽品，去年營收及獲利也雙雙成長，EPS 3.76 元，遠高於 2013 年的 1.9 元，預計配發 3 元現金股利，創下近年新高。在台積電、聯電、聯發科、聯詠、瑞昱、立錡及高通等大客戶加持下，矽品今年第 1 季營收成長 15.2%，全年營運表現預期將優於去年，且殖利率達 6%，也是不錯的投資標的。

逢低布局國泰金、電信三雄

除半導體類股外，去年合計稅後純益年增率達 43.1% 的金控類股，也是不容小覷，由於金融類股去年漲幅遠落後大盤漲幅，今年在基本面持續看好下，應有補漲機會。

其中去年 EPS 3.94 元，今年第 1 季營收成長 21.58%、EPS 1.42 元的國泰金，股價繼富邦金之後，重新站上 50 元關口。在銀行、壽險、產險、證券、投信業務齊頭並進，國內、海外市場同步擴張，極具打亞洲杯資格的利多支撐下，逢低值得長線布局。

至於證券及期貨業務居國內同業之首的元大金，去年 EPS 1.59 元，今年第 1 季營收成長 28.71%，EPS 0.4 元，營運也漸入佳境。由於台股成交量有機會逐步放大，且海外複委託交易量也大幅成長，預期元大金今年營收及獲利將持續成長，在現金股利 0.636 元、殖利率約 4% 的保護下，逢低可留意。

而電信三雄中華電、台灣大及遠傳則是台灣五十指數成分股當中，營運及配息相對穩定的個股，其中 4G 業務是未來營運成長的動能所在，雖然國內市場競爭激烈，不過，隨著景氣復甦且 4G 用戶數逐漸成長，電信三雄今年的營收及獲利有機會更上一層樓。其中遠傳及台灣大今年第一季營收年增率分別為 8.4% 及 7.18%，表現優於年增率 2.58% 的中華電。由於電信三雄的股息殖利率不錯，適合穩健保守型投資人。

和碩、寶成　營運潛力可期

其他如在電子代工領域快速竄起的和碩，近年在蘋果 iPad 及 iPhone 訂單（僅次於鴻海的蘋果第二大代工廠）加持下，營收逐年成長，去年營收正式突破 1 兆元，EPS 6.24 元，遠高於 2013 的 4.12 元，預計配發 4.1 元現金股利。和碩今年第 1 季營收年增率 25.24%，優於鴻海的 14.87%，且殖利率達 4.7%，是一檔兼具成長及收息概念的股票。

至於國內鞋業代工龍頭寶成，目前股價遠遠落後於豐泰，未來走勢也值得追蹤。寶成集團旗下擁有鞋類及成衣製造的裕元工業 49.98% 股權，以及透過裕元間接持有從事運動用品零售及品牌代理業務的寶勝國際 30.62% 股權，上述 2 家公司在香港上市，也是寶成重要的業外收益來源。

寶成去年因管銷費用率上升，EPS 由 2013 年的 3.62 元下滑至 2.93 元；不過，去年運動用品零售及品牌代理業務佔集團合併營收已達 24.5%，獲利明顯好轉，且今年第 1 季合併營收成長 11.54%，未來營運潛力不容小覷。

（本文由 財訊 授權轉載）