參考滬港通，評估台港通可行性

台灣真的要台港通嗎？看看港股當前情況，投資人或許會有不同看法。香港飆股接連由於不明原因自爆，市值對半腰斬，自由落體般的恐怖走勢讓人心驚驚。有專家認為，滬港通啟動後改變港股生態，兩個股市似乎一起向下沉淪。

英國金融時報（FT）21 日報導，過去兩天，漢能薄膜、高銀地產、高銀金融在沒有重大利空的情況下狂瀉，合併市值蒸發了 360 億美元。不計入近日跌幅，這三檔股票過去六個月股價都飆升四倍，上個月漢能薄膜和高銀金融更躋身香港第 20、第 28 大上市公司。這讓人不禁要問為何這些交易清淡的的水餃股能在短期內暴衝，積累龐大市值，喬裝成大型股？

金融時報認為，這是因為不像國際各大股市，香港沒有「自動暫緩交易機制」（circuit breaker），意味股價沒有漲跌幅限制，急漲急跌都無須暫停交易。這麼一來要炒高股價更為容易，3 月以來，漢能薄膜為滬港通南下資金的前十大交易個股之一，該股日均交易量有一半來自滬港通。真正藍籌股如平安或騰訊，滬港通資金比重不到日均交易量 4%。

部分市場人士認為，滬港通啟動後，中國散戶湧入港股，容易隨著劇烈波動的個股進出場，漲跌幅限制有其必要。據了解香港正在考慮實施自動暫緩交易機制，避免股價過度震盪。

安永（EY）亞洲金融服務主管 Keith Pogson 表示，實際上，漢能和高林都是偽裝成一流股票的三線股票，這幾檔股票漲幅過大、流動性低，容易出現劇烈波動。香港證監會 3 月才警告，高林金融股權過度集中，自由流通股票雖達 25% 低標，但實際上股權幾乎全操在 19 名投資人之手，只有 1.42% 股票為外人持有。

亞洲公司治理協會（ACGA）研究主管 Michael Cheng 說，該協會原本希望滬港通後，兩地的公司治理能向上提升，但是也恐懼兩地會一起向下沉淪，當前情勢似乎指向後者。

台北時間 22 日 11 點 59 分為止，高銀地產大漲 10.31%、報 15.84 港元。高銀金融攀升 3.43%、報 18.08 港元。漢能薄膜今日停止交易。

彭博社先前報導，港股震盪恐怕會衝擊全球投資人，今年三月漢能和高銀金融都列入 FTSE 的亞洲日本除外大型股指數（Asia Ex-Japan large-cap index）。高銀地產原定在本月底晉身 MSCI 中國指數成分股。

Liquid Capital Markets Ltd. 首席衍生性商品交易員 Nick Cheng 表示，當前現象就像是傳染效應一樣，投資人搶著獲利了結、每個人都急著衝向逃生門。他說，股價的大幅波動將會傷害投資人對交易所的信心。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flikcr/Charles Luk CC BY 2.0）