美國聯準會營造的超低利率環境，想要重啟經濟活力，也寵壞了華爾街，但《紐約時報》專文指出，事實上他們並沒有解決問題，以美國來說，美國企業並沒有趁過去九年的超低利率增加投資，美國境內的基礎建設也沒有獲得改善。
報導指出，連接紐澤西北部的鐵橋，已有 105 年歷史的 Portal Bridge，常常造成進出紐約通勤的人大遲到，許多到紐約上班的人都很期待這座橋可以汰換掉。汰換這座橋要花大約 10 億美元，這筆錢在金融市場只是一筆小數目，但是即便聯邦政府與紐澤西州可以以超低利率貸款，但至今這座橋修繕費用仍然無著落。
在美國有許多類似老舊基礎建設的例子，就算聯準會提供超低利率環境也沒有辦法解決。無論是公共或私人投資，都沒有達到預期。公共投資占整體經濟活動的比重已經降到 1940 年來最低，私人投資也沒有出現回溫跡象。
這幾年企業已經在市場取得數兆美元資金，但是他們用在營運投資的錢非常少，理想的投資應該是在人員雇用，提升企業效率，提高全球競爭力。紐時認為，某方面而言，市場錯失利用便宜的錢的機會，且未來他們仍然會保持揮霍的態度，但成本會愈來愈高。
聯準會的刺激政策是要鼓勵銀行與投資人借款，提升股價，提振消費者與企業老闆信心，經濟最終重獲成長軌道，降低失業率，增加汽車銷售與房屋價格，但是錢並沒有流向經濟學家稱能夠改善長期經濟體質的項目。
報導認為，低利率應該讓企業借錢投資新機器與科技，讓營運更有效率，這些投資可以改善獲利，提升企業在市場競爭力。但是企業投資佔 GDP 比重仍低，仍停留在自大衰退以來最低水平，企業仍習慣發行垃圾債。
企業發行垃圾債的成本只佔收益的 2%，這些垃圾債的收益都拿來償還其他的債，以及融資購併和槓桿收購。當中非常少部份才拿來投資。連美林銀行都指出，「這是一個大問題」。缺乏企業投資會阻礙美國經濟成長，高資本投資可以啟動生產力，也是測量勞動力與資本規模的重要指標。
諷刺的是低利率反而會成為企業進步的阻力，如日本，因為太容易借到錢，所以那些低效率或是殭屍企業結構改革顯得並不急迫。提升利率可能會讓美國企業產生動盪，垃圾債市場崩跌代表投資人預期破產，特別是能源產業，但是短痛可能造就未來強勁的經濟。
金融危機以來因為勞工成本低，生產力疲弱，讓企業可以維持獲利，現在失業率降低，企業可能需要競爭人才，推高薪資，因為勞動成本增加，企業唯有增加投資提升效率。歐巴馬政府財經官員指他們要的經濟體質是，「讓企業沒辦法繼續靠低效率混日子的經濟與勞動市場。」
如果經濟持續成長，財政壓力減輕，聯邦政府與城市就有更多錢做基礎建設。美國破爛的基礎建設已經引發民怨，在總統大選前，美國國會兩黨終於消除意識型態，通過一筆 3,000 億美元的交通法案，提供地方政府興建道路與橋梁，雖然來的有點晚，但至少大家心裡都鬆了一口氣。
(首圖來源：Flickr/Tony Webster CC BY 2.0)
