冰島歷經債務危機後重新復甦，不過如今有可能走進另一個經濟泡沫，冰島僅 33 萬人口，2015 年卻有創紀錄的 130 萬人次觀光客到訪，而 2016 年預期觀光客會成長近 40%，2017 年則預計還要在成長 35%，屆時觀光客人數將會是冰島人口的 7 倍。
觀光客蜂擁前來觀賞冰島壯麗的冰河、火山以及首都雷克雅維克的夜生活，使得冰島觀光業如今超越傳統的漁業，以及利用天然資源發電造就的煉鋁業，成為冰島最大產業。然而，8 年前，冰島吹起的金融泡沫造成之後國家陷入債務危機，如今觀光業發展之勢儼然神似當年金融泡沫的，冰島人會不會擔心又成了下個泡沫？
冰島人的態度倒是爽快，「泡沫是有可能發生」但是「發生的話，就發生吧，但若只看接下來一兩年，這可是大撈一票的好賭注」，這種態度也可能是根植於長久的漁業傳統，養成「魚群來了就快撈」的文化，另一方面，上回債務危機的結果，可說助長了這樣的心態。
也難怪冰島人這樣想，上次金融泡沫造成的債務危機，事件前後淨損失最大的其實是外國債權銀行，冰島先撈了一筆，之後損失的確主要是面子，裡子損失並不慘重，債務風暴後生活並沒有崩潰，經濟很快又復甦，債信評等也逐漸回升；2016 年 1 月，標準普爾（Standard & Poor’s）將冰島信用評等調升1級到BBB+；2016 年 9 月初，穆迪（Moodys）一口氣將冰島債信評等從 Baa2 上調兩級至 A3。
冰島人食髓知味，錢先賺再說，泡沫化賠錢反正是「別人的錢賠不完」，事後蹲個幾年，又是一條好漢，這種好生意怎能不做呢？2008 年搞得冰島金融泡沫爆炸的冰島金融業也早已摩拳擦掌大舉投入，冰島國家銀行（Landsbankinn）旗下管理 1,000 億冰島克朗（約 280 億新台幣）資產的投資子公司國家通信（Landsbref），已設立 41 億冰島克朗規模的冰島觀光基金（Icelandic Tourism Fund），投資者包括退休基金與冰島航空（Icelandair）。
觀光業未整合有投資機會
雷克雅維克的觀光投資已經接近飽和，如今投資項目越來越深入冰島的純淨無人荒野之中，其中最壯觀的工程莫過於在朗格冰原中央鑿出 500 公尺觀光隧道，「深入冰河」（Into the Glacier）耗資 5 億冰島克朗，於 2015 年 6 月開幕，前 7 個月就吸引 2.2 萬觀光客，經營公司表示預期 2016 年將有 40 萬名遊客。
名人造訪更是讓冰島旅遊躍居全球焦點，2016 年 4 月金·卡達夏（Kim Kardashian ）與肯伊·威斯特（Kanye West）夫婦造訪地處偏遠，以觀賞極光聞名的然迦旅館（Hotel Ranga），使得該旅館名噪一時。
雖然許多人認為冰島觀光業已經有過熱現象，但是冰島觀光基金管理人 Helgi Juliusson 認為還有許多大好投資機會，因為整個觀光業仍未整合，產業處於零碎化狀態。冰島觀光基金買進「深入冰河」，以及提供冰島西北部滑雪與獨木舟行程的波利亞冒險（Borea Adventures），也預期在交通產業領域將會有購併與合併案。
冰島最著名景點藍潟湖，其經營商公司執行長 Grimur Saemundsen 則沒有那麼樂觀，雖然他也見到市場急於尋求投資機會，但冰島觀光業的成功本身，將會是其最大風險。觀光業就跟出口產業一樣，會賺進外匯，而賺進外匯將導致貨幣升值，貨幣升值則不利於出口與觀光業。冰島政府需解除資本管制，壓低利率，才能維持匯率。
另一個值得憂慮之處是投資過度造成的產能過剩。航向冰島的航空公司在 7 年內從 7 家大增至 25 家，2003 ~ 2015 年 12 年間出租汽車牌照數增為 3 倍，而據冰島銀行（Islandsbanki）統計，至 2018 年，旅館房間數將較 2016 年增加 2,450 房。
1960 年代，冰島因為漁業過度捕撈，導致當時的主要產品鯡魚數量崩潰，花了數十年才恢復；2008 年冰島金融危機還歷歷在目，好不容易才走出陰影；如今冰島人是否又在創造下一個泡沫？或是，冰島人要再度證明他們藝高人膽大，不管漁業崩潰、金融崩潰，或未來觀光泡沫崩潰，反正崩潰前都能先撈一票，出事時蹲低幾年，又是一條好漢，很快再開創下一個產業。
（首圖來源：Flickr/ryan harvey CC BY 2.0）
