外資長期鎖定，8 檔權值股回檔必買

外資長期青睞權值股，讓台股底部愈來愈堅實。投資人不妨跟著外資策略布局，追蹤台積電、大立光、鴻海等外資最愛的權值股，在回檔時適時介入，等待明年收割。

今年台灣加權指數上漲 10%，在全球股市中表現相對強勢，最重要的因素，外資狂戀大型權值股，相信明年外資買進權值股的態度，也不容易改變。

其中台股權值王台積電以及股王大立光，依舊是外資的最愛，想參與台股資金行情列車，就得熟悉權值股的投資策略。

尤其是晶圓代工教父張忠謀所領導的台積電，在蘋果手機訂單完封三星之後，市值已經超過 5 兆元台幣，與世界第一半導體大廠英特爾市值 5.7 兆元台幣，只剩一步之遙，而台積電正持續廣積糧，高築牆的態勢，一點都不在意英特爾搶攻晶圓代工市場，其挑戰世界半導體霸主地位，夢想似乎愈來愈近。

日前台積電舉辦運動會時，張忠謀表示，台積電是全世界第一家晶圓代工廠，30 年專注這個產業，霸業不容挑戰，儘管世界半導體霸主英特爾想進軍代工，但他並不是專業晶圓代工公司，只是想把腳伸到池裡試水溫，張忠謀強調說，相信英特爾會發現水是很冰冷的。

台股標竿》台積電、大立光  地位難撼動

至於三星，張忠謀也強調，三星在半導體領域是以記憶體為主，晶圓代工對三星重要性不高，而台積電從來不低估競爭者；不過，面對競爭，意志是很重要的關鍵，晶圓代工對台積電是命脈，因此台積電有信心與決心防禦勁敵來犯。

其實張忠謀挑戰三星與英特爾，早在 2012 年就開始，當年全球經濟剛從 2008 年金融風暴中復甦，張忠謀已深謀遠慮，策略性加速台積電的折舊攤提，當年就連外資明星分析師都還曾質疑，台積電折舊成本高升，將影響未來現金流水位，但如今台積電有超過 50% 的產能，已完全折舊，這些產能成熟製程競爭力超強；而且台積電 5 年折舊的新機器設備，還可使用 15 年，這樣可提供足夠的現金流，支持大量投資最先進製程，張忠謀當年策略讓台積電因此立於不敗之地，長線更能穩健成長。

至於股王大立光則是贏在手機產業的定位，相當於半導體產業裡的台積電。由於智慧手機在外觀與設計上的改變與進化，再加上網路直播等功能流行，預估攝影品質提升將帶動手機雙鏡頭相機的滲透率成長，且相關擴增實境運用開始，將促使更多智慧手機品牌採用雙鏡頭，讓相機性能愈發受到重視，而大立光將因為這個趨勢持續受惠。

富邦投顧預估，雙鏡頭在 2015 年只有 6 千萬組 （滲透率約 4%），到 2016 年可望達到 3.4 億組 （滲透率 23%），預估明年手機雙鏡頭需求將跳增至 6.4 億組（滲透率 41%），意味著雙鏡頭正迅速成為手機的一種基本配備。

此外，大立光的生產良率、產量、生產效率等皆優於同業，大立光新廠房完工，也將帶動公司另一波成長，因為新廠房的自動化製程將提升大立光 2017 年的毛利率與獲利，因此未來 1 年內，大立光業績成長趨勢無虞，但股價超過 3 千元以上的大立光，如果不小心買在高點，股價修正時也非常驚人。

因此德信資深分析師林信富指出，投資大立光比較穩當的策略，就是大立光單月營收開始超過 12 個月營收的均值，表示大立光的旺季即將報到，未來營收更有機會創高，股價也有機會同步成長，藉機布局都可以買在相對低檔區。

老牌科技股》鴻海、廣達、仁寶  穩當獲利

此外，外資最愛的權值股，還包括鴻海、廣達、仁寶，這些公司都是經過十幾次大小經濟循環，至今屹立不搖的台灣優質科技龍頭企業，獲利非常穩定。

鴻海今年因為三星 Note 7 停產，其實是最大受益者，蘋果 iPhone 出貨量因為 Note 7 停產而提升，但受惠的公司不只蘋果，中國智慧型手機大廠也同樣受惠，包括華為與 OPPO 等高階機種手機也同步成長，而這些業者正好都是鴻海的客戶。

加上明年蘋果 iPhone 8 將有重大設計革新，可望為鴻海 2017 年前景提供重大支撐。

由於 2017 年為 iPhone 的「黃金第 10 年」，據了解 iPhone 8 將有重大設計革新 （包括顯示器由 LCD 升級至 AMOLED、採用玻璃機殼以及無線充電等），元大投顧預估明年 iPhone 需求將年成長 10%，而鴻海身為主要組裝業者，可望因此受惠。此外，鴻海合併日本夏普，也開始傳出好消息，經重整後，第二季當季的營業虧損已大幅降低，鴻海副總裁戴正吳希望能帶領夏普在 2017 到 2018 年轉虧為盈，最新預估，鴻海與夏普的許多業務的合作出奇順暢，讓夏普的虧損大幅降低，一掃外資投資鴻海的疑慮，持續回補持股。

除了鴻海之外，廣達與仁寶也是非常穩定獲利的公司，雖然營收短時間不可能有大幅成長，但獲利穩定與高殖利率的特色，外資也青睞有加，股價都有機會反彈向上，因此只要維持淡季營收不好時買進，旺季營收獲利創新高時賣出，都能有不錯的獲利。一般來說，第二季是科技產業傳統的淡季，而三到四季都是科技股的旺季，並可以延續到隔年 1 月左右，基本上只要維持淡季買股，旺季賣股，投資這些穩定企業，就會有不錯的報酬。

電信三雄》高息優勢  外資資金避風港

此外，外資也長期青睞穩定報酬的電信股，今年除權息之前，台灣三大電信公司股價持續攀新高，雖然除息之後，股價有不小幅度的修正，但瀚亞投資副投資長劉興唐指出，未來只要大盤回軟，國際黑天鵝事件引發台灣股市向下修正，電信股就會成為外資資金停泊的地方，因此在大盤投資氣氛不佳時，台灣的電信股穩定高殖利率的特色，會受到外資的關愛。

（本文由 財訊 授權轉載）