宏達電 2016 年毛利率劣於預期,Q1 業績看高階手機

作者 | 發布日期 2017 年 02 月 20 日 10:45 | 分類 Android 手機 , xR/AR/VR/MR , 手機 line share follow us in feedly line share
宏達電 2016 年毛利率劣於預期,Q1 業績看高階手機


宏達電已公布的 2016 年第四季每股稅後虧損為 3.77 元,單季毛利率又從前一季的 16% 降至 10.5%,毛利率跌幅劣於投資法人的預期。宏達電表示,2017 年虧損會縮減;法人則表示,透過成本控制,今年全年稅後 EPS 約 9 元、11 元,仍要注意 HTC 手機生命週期持續減少,和 VR 裝置市場的同業競爭。

宏達電在上週的法人說明會時表示,未來將聚焦產品獲利率,而非銷售量或營收的成長;公司指出,今年第一季受惠新款高階機種加入銷售,毛利率將有望高於上一季。而今年上半年營收動能,將看代工的 Pixel 銷售續航力,以及新款高階 HTC U Ultra 的銷售成績。

(一)低階手機銷售不佳,宏達電 Q4 毛利率低於外界預期:

宏達電已公布 2016 年第四季毛利率 10.5%,季減幅度約 5.5 個百分點,低於外界預期;單季營業損失 36 億元,稅後則純損 31 億元,單季 EPS 虧損 3.77 元,這也是宏達電連續 7 季虧損。

宏達電毛利率遠較外界預期的疲弱,據指出,2016 年第四季低階機種庫存影響毛利率;公司認為最糟的情況已過。由於宏達電去年在中低階機種還取得不錯的佔有率,2016 年的低階市場銷售仍未達預期,顯示消費者對整體低階機種的需求動能不足。

(二)Andorid 手機陣營上半年新機輩出,宏達電得續推新機才具動能:

展望 2017 年第一季,受惠於新款中高階機種加入銷售,法人預期,宏達電本季毛利率將有望高於去年第四季表現。

不過,因為 Android 陣營手機產業競爭激烈,2017 年上半年國際品牌廠、中國知名品牌廠都有新機要推出,而沉寂一段時間的諾基亞(Nokia)品牌也在新興市場、中國市場推出旗下 Android 手機。預期宏達電智慧型手機生命週期應在 3 個月左右,第二季下旬應再推出新機,才能維持接下來營收動能。

(三)宏達電 VR 生態系統有競爭力,但整體需求待觀察:

法人預期虛擬實境(VR)的頭戴式顯示裝置 2017~2020 年的出貨量年複合成長率為 25%,宏達電與軟體合作夥伴推出的 VR 生態系統,也吸引了消費者的注意。

競爭對手方面,Oculus 已減少實體店面規模,Sony PS VR 則持續耕耘遊戲軟體的應用,VR 市場仍是「內容為王」。目前以宏達電硬體規格小幅領先的情況,而在內容與品牌能見度上仍沒有太多的優勢。另外,VR 因整體產業用戶市場的規模小,法人預估,2017 年 VR 對宏達電營收貢獻還不大。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載,首圖來源:科技新報)

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