根據《路透社》報導，美國時間 12 日，晶片大廠博通（Broadcom）宣布，通過董事會決議，準備以每股 44.5 美元的價格總計金額達 189 億美元，收購企業軟體公司組合國際（CA）之後，華爾街分析師對此樁交易看法兩極，使博通上週最後兩個交易日的股價重挫近 17%。
報導表示，儘管部分分析師認為這是博通執行長陳福陽（Hock Tan）幾個月前購併手機處理器大廠高通（Qualcomm）失敗之後，再一次出手購併的傑作，但大多數分析師仍看衰這項交易，認為購併 CA 並不會對博通的業務有互補效應，業績成長不但不會有幫助，甚至有拖累的情況，使博通業績成長會由 5% 跌到僅剩 3%，紛紛調降博通的股價評等。
目前華爾街分析師發出的投資人報告來說，至少已有 2 名分析師下調博通股票評級，另外兩名分析師下調博通目標股價。其中，投資公司 B Riley 的看法最為悲觀，將博通的股票目標股價下調 63 美元，來到每股 245 美元，調降幅度超過 20%。
總部位於洛杉磯的私募股權公司 Patriarch Organization 執行長 Eric Schiffer 指出，這項交易是過去十年中博通最奇怪的非策略性收購。券商 Evercore 的分析師也於投資人報告指出，投資者對這筆交易感到失望，因為這似乎更像金融或私募股權協助 CA 經營，而非出於任何策略性發展的理由。
事實上 CA 的主要業務是銷售大型機軟體，這領域僅次於藍色巨人 IBM。儘管這項業務每年能產生 100 億美元現金流，但隨著越來越多客戶選擇雲服務而非傳統軟體，CA 的營收增長一直停滯不前。因此，投資銀行 Jefferies 分析師認為，雖然 CA 的業務與博通的核心半導體業務不同，但博通藉由收購市場失寵、成本結構較高的產業領導企業，可協助壓低企業的營運成本、提高利潤率能力，也是好事一件。
持正面看法還不只 Jefferies，另一家投資銀行 Susquehanna 分析師 Christopher Rolland 也表示，博通會打破慣例，進軍軟體業的原因，可能是目前半導體行業缺乏可行的選擇，且各國監管審查正在加強。瑞銀分析師 Timothy Arcuri 也指出，當前許多投資者可能不喜歡博通這步棋，至少一開始是如此，但這可能為博通未來成長打開新視角，並進一步提升博通的資本回報潛力。
博通完成收購 CA 之後，業務營收將有 71% 來自半導體業務、28% 來自軟體業務。未來對博通經營是好還是壞，有待時間證明。
（首圖來源：博通官網）
