摩根士丹利已開始為特斯拉的自動駕駛叫車服務估值了。在這家著名投行看來,只要伊隆‧馬斯克(Elon Musk)走出這一步,特斯拉的自動駕駛叫車服務就值 177 億美元。雖然只有 Waymo 估值的十分之一,但也輕鬆超越通用旗下的自動駕駛部門 Cruise。
雖然看起來挺驚人,但事實上平攤成股票,每股股價才 95 美元,而 2015 年摩根士丹利分析師 Adam Jonas 可是給過每股 244 美元的估值。
別混淆了,這只是特斯拉自動駕駛叫車服務的估值,而非整間公司。特斯拉現在股價為 280.74 美元。摩根士丹利認為特斯拉整間公司的目標股價也不過 291 美元。
幫還不存在的業務估值有點不成熟,不過在摩根士丹利看來,這也反映了特斯拉在該領域停滯不前,落後 Waymo 和 Cruise 確實太多了。
Jonas 指出,「關於叫車或分享服務,特斯拉幾乎沒透露什麼細節消息,沒人知道他們的商業模式。」反觀 Waymo 和 Cruise,「商業化和部署目標已越來越明顯」。
同時,特斯拉更高的資本成本和更小的相鄰收入貨幣化空間,也是摩根士丹利給予較低估值的原因。
「在我們看來,特斯拉未來可能需要做戰略決策,決定是否獨立推出自動駕駛叫車戰略,或者將車輛數據和車隊管理生態『捆綁』在一個或多個外部平台,讓這些更擅長數據變現、提升用戶參與度/體驗和降低成本的平台來幫忙。」Jonas 研究報告寫道。
3 年前,Uber 最紅的時候,特斯拉 CEO Elon Musk 確實曾萌生自動駕駛叫車網路的想法。但據了解,與 Waymo 等公司自營車隊不同,Musk 更偏向讓特斯拉車主的車輛「發揮餘熱」,車主不需要服務時投入叫車市場,幫自家主人賺點充電錢。不過在那之後,Musk 就再沒釋出有關叫車網路的相關細節。
最近從 Musk 口中聽到一些蛛絲馬跡,要追溯到 5 月特斯拉第一季財報電話會議。當時他表示,從「技術角度」來看,特斯拉電動車今年底就能達成全自動駕駛。他還抱怨,監管部門的批准,是他無法說出全自動駕駛升級包推送具體時間的原因。
不過競爭對手可不等人,像 Waymo 和 Cruise 這種領跑者,正催足馬力籌備自動駕駛車隊部署,今明年兩家公司的叫車服務就會相繼上線,之後還會有大量新創公司蜂擁而上。
當然,摩根士丹利依然看好特斯拉,至少在最初階段。Jonas 預計,到 2030 年,特斯拉自動駕駛叫車網路會比 Waymo 擁有更多車輛、更多行駛里程和更高的收入。
不過 Waymo 的增速會更快,Jonas 報告預測,到 2040 年營收就將增長至 7,240 億美元,營業利潤高達 920 億美元。
「簡而言之,我們假設特斯拉起步比 Waymo 快,但幾年之後 Waymo 就能超越,而且 Waymo 後勁更強,商業模式其他公司也很難模仿。」Jonas 寫道。
之前的報告中,摩根士丹利給予 Waymo 1,750 億美元估值,而 Cruise 為 115 億美元。
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