Palantir：一家非典型矽谷公司的上市之路

一直以來，總部位於 Palo Alto 的「大數據公司」Palantir 就像一張神祕的拼圖，如今所有人都在期待它揭開全貌的一刻。

種種跡象顯示，這家在 2015 年就已經估值高達 200 億美元的獨角獸，越來越接近在今年完成上市。

據《華爾街日報》去年底的報導，Palantir 已經開始和投行接觸，討論 IPO 的事宜。而進入 2019 年，這個一直很少在媒體上露面的公司，新聞也變多了。

上週《華爾街日報》又引述一名 Palantir 高層的話表示，這家至今沒有實現（至少洩露出來的數據從沒有證明）年度盈利的公司，2018 年全年營收與同期相比增長了 30%，達到 8.8 億美元。

做為一個一向「守口如瓶」的公司，這樣的爆料難免看起來像是在為 IPO 造勢。

政府訂單起家，商業訂單拓展艱難

Palantir 成立於 2004 年，它的創始人中包括矽谷著名的創業家彼得·泰爾。Palantir 最初的業務也是脫胎於泰爾創辦的 Paypal 的反詐欺技術。

Palantir 的「賣點」在於它能夠將那些來自完全不同系統的各種形態的數據「攪拌」在一起，然後發現有價值的規律，幫助人們做出判斷或者甚至是「預測未來」。這也是這家公司名字的由來， Palantir 是《魔戒》中能看到未來的水晶球。

Palantir 的技術首先被用在政府部門，尤其是情報機構及軍方。這些訂單也成為 Palantir 繼續發展壯大的根本，甚至在早期，CIA 旗下的投資機構還投資了 Palantir。之後，Palantir 的技術也受到美國之外的其他西方情報機構青睞，它也開始拓展各地方政府的業務。儘管 Palantir 從未正面承認，但它的軟體被廣泛認為用於了美國情報機構刺殺賓拉登的行動中。

直到如今，美國媒體報導這家在圈外知名度並不高的公司時，仍喜歡冠以「那家幫助找到賓拉登的公司」、「CIA 資助的公司」來定義它。

在政府市場之外，Palantir 也早早意識到大數據分析在企業市場的機會。Palantir 主要有兩個業務線，一個叫做 Palantir Gotham，主要是服務於政府部門。比如幫助洛杉磯警方透過各種鏡頭辨識汽車牌照，尋找犯罪分子等。

▲ 洛杉磯警方使用的 Palantir 軟體的後台。（Source：Wired）

另一個產品叫做 Palantir Metropolis，應用於各類企業。比如飛雅特使用這個系統快速查找問題零件來源，及時進行召回等。

這一個超人一個蝙蝠俠，構成 Palantir 的核心業務。據《Forbes》的報導，2018 年 Palantir 的收入中，來自企業的收入已經占到一半比重，未來的計畫是達到 70%。

但擴展商業訂單並不順利。2015 年開始，Palantir 連續丟了包括可口可樂、摩根大通等多個重要客戶。在這些終止合約的客戶眼裡，Palantir 服務帶來的效果與他們繳納的高額費用顯然不匹配。此外，人們還提及 Palantir 的員工在合作中顯得很高傲，讓客戶感到不舒服，這使得 Palantir 的盈利之路更難，於是最近幾年 Palantir 開始尋求改變。

首先是控制成本，Palantir 對員工的福利開始收緊，同時開發出旨在可以適用更多平台的自動化系統「Palantir Foundry」。這樣，Palantir 不再需要對每個客戶進行定制服務，省去了大量人工費用。同時，執行長阿歷克斯·卡爾普（Alexander Karp）也不得不開始招聘銷售人員，並著手解決之前拓展業務時留下的現金回收率低的問題。

這些努力也似乎見到成效，Palantir 吸引來了瑞信、美聯航等新客戶，而據《華爾街日報》的最新報導，現金回收這個指標在 2018 年增長了 42%。

手持股票者著急套利催熟 IPO

過去幾年一級市場的熱錢造就了一批超高估值的私有企業，如今這種情形一去不復返，這些企業的投資人和員工手中拿著的股票也變得更難流通。持有 Palantir 股份的人們，越來越希望公司盡早進入二級市場，好讓手中的股份變成現金。這被認為是 Palantir 可能加速 IPO 進程的另一個重要原因。

在過去幾年，已經有大量 Palantir 員工因其遲遲無法上市而選擇離職，畢竟不是所有人都能像泰爾一樣，以很低的折扣找到私人買家完成配售，減持股份套現。據彭博的報導，2018 年初 Palantir 的離職率一度高達 20%。Palantir 開始透過向老員工低價發放股權、在內部更積極的討論上市可能等方式，來「鼓舞士氣」。而也是在同一階段，卡爾普開始在公開場合對IPO 表現出更開放的態度。

要知道，曾經卡爾普對於上市並不在意，甚至是抗拒的。他曾表示，與財務指標相比，他更希望「打造一個對全世界都很重要的公司」。

「反矽谷」的矽谷公司

Palantir 身上有著那批矽谷公司普遍擁有的特質。在創始人中，除了泰爾讓外界印象深刻，卡爾普也一樣性格鮮明。他對傳統公司治理的那一套嗤之以鼻。

雖然是以工程師為根基的公司，但卡爾普本人卻並非技術出身。他擁有哲學的博士學位，並自封社會主義者。他總是一身運動裝扮，各類報導將他形容為運動愛好者，但在公開活動中可以明顯看到他運動服下明顯的小肚腩。

▲ 阿歷克斯·卡爾普。（Source：達志影像）

他領導下的 Palantir 也曾經福利豐厚，甚至顯得大手大腳，公司估值一路飆升至 200 億美元，但卻依然維持著一種初創公司的風格。卡爾普崇尚技術至上，「我不需要什麼銷售人員」，他曾經說。

但與此同時，做為一家從政府業務起家的 to B 公司，Palantir 也有著明顯的「反矽谷」特質。它和美國以及多個西方國家的情報機關走得很近，而他的業務模式也讓它成為廣泛收集用戶數據的倡導者，這與其他矽谷巨頭當下的謹慎完全相反。

此外，仍然是公司第一大股東的泰爾本人對美國總統川普的高調支持，也讓它在一片深藍的矽谷顯得有些刺眼。去年 Palantir 還被美國勞工部指控在招聘時歧視亞裔應聘者，並為此付出 170 萬美元的罰款。

在 2015 年一次被 Buzzfeed 曝光的內部演講中，卡爾普曾形容對當時尚未當選的川普「毫無尊重」，但之後 Palantir 在川普上任後與美國政府的合作並沒有絲毫減少，甚至還拿到了移民部門 4,200 萬美元的合約。

卡爾普解釋稱他們並沒有在幫助政府阻隔移民家庭，而只是在打擊跨境販毒等犯罪行為，但批評者並不買賬。類似的爭議一直存在，但 Palantir 並沒有改變對待政府合約的態度。

卡爾普去年接受採訪時說：「我們不會讓短期的政治影響公司長期的商業決策。」這些都讓 Palantir 與其他矽谷公司對比起來，似乎少了一些所謂的「價值觀」上的堅持。

▲ 人們聚集在 Palantir 門外抗議其與移民部門的合作。

據《華爾街日報》之前的報導，投行此次為 Palantir 給出的估值最高達到 410 美元的天價，這家從來沒盈利的公司究竟能不能撐起來這個價格，目前只有他們自己知道。

而對於外界來說，這次 IPO 還有很多其他的重要意義：質疑 Palantir 財務健康度的人們終於有機會看到它的真實財務狀況；好奇它與政府究竟有多親密的人，也可以找到各種線索；就連那些眾多自稱為中國 Palantir 的公司們，也終於可以從中看見自己的影子。

（本文由 PingWest 授權轉載；首圖來源：達志影像）