南亞科 Q3 需求動能轉強，2020 年 DRAM 可望谷底回升

DRAM 廠商南亞科在客戶需求回溫下，第三季出貨量可望明顯回升，雖然整體合約價尚未明顯反彈，但至少在伺服器等領域應用客戶庫存消化也到一段落，再加上手機搭載記憶體容量提升，2020 年整體 DRAM 市況可望自谷底回升，產業可望回到較健康的表現。

南亞科上半年每股獲利 2.09 元，而 7~8 月營收都有 10% 以上的月成長，在庫存調整告一段落，整體需求回升，第三季整體出貨量也可望提升，南亞科也上修第三季位元出貨量季增由 15% 至逾 25% 的水準，但法人認為，南亞科第三季出貨量可能有逾 30% 的水準，推動營收和獲利將較上季提升，單季每股獲利可有 1 元上下的水準。

而在幾大應用部分，回升較為明顯的則為伺服器用記憶體，在庫存去化已達一段時間，資料中心重啟拉貨，伺服器記憶體需求也回籠；而在手機記憶體的部分，則因為新機上市以及 5G 手機的記憶體搭載量提升，推動記憶體而求；另外在一般消費性電子的部分，如機上盒、IP CAM、智慧音箱等 IoT 產品，第三季也進入旺季。

另外，南亞科在 20 奈米的生產上趨於成熟，成本效率高，相對於同業在 1X 或 1Y 奈米，也對南亞科的獲利率有所幫助。

而在長線記憶體走勢的部分，2019 年有機會為 DRAM 空頭的谷底，2020 年營運可望先由谷底小幅回升，首先在需求的部分，主要是各類 5G 手機將上市，無論對新機銷售及手機記憶體搭載量都有幫助，數據中心對伺服器記憶體的需求等。

而在供給的部分，則因近幾年來的記憶體空頭走勢，無論在 DRAM 以及 Flash 的部分，導致各大 DRAM 生產廠商都減少投資，限制產能擴張，2020 年產能的成長有限，使整體 2020 年的 DRAM 可望需求的成長大過於供給的成長。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：科技新報）