從大賣到大買！後郭台銘時代，外資看鴻海的兩大關鍵

過去 7 天，外資頻頻以每天 2 萬張、3 萬張的速度，大筆敲進鴻海股票。現在，外資對鴻海的態度，和中美貿易戰開打初期，天天大賣倒貨的情況相比，鴻海的發展，在創辦人郭台銘確定宣布不參加 2020 總統大選後，似乎又出現了另一個關鍵轉折。

關鍵一：有意拉升配息率

一位業界人士觀察，iPhone11 大賣之後，不久前，鴻海曾找上外資主動溝通。外資圈傳出的消息是，鴻海明年有機會每股賺 9 元，鴻海有意提高配息比例，明年每股配給股東的配息，可望從過去每股 4 元的行情，上調到 5 元。

過去幾個月，鴻海股價都在 75 元以下的低檔打轉，若明年鴻海真的決定每股配息 5 元，若以 75 元的價格計算，殖利率高達 6.6%。

鴻海對配息十分重視，即使在最辛苦的 2018 年，股息只有 2 元，但也透過減資，讓股東總計每股能拿回 4 元。在減資的記者會上，鴻海資深處長簡文霖就表示，減資的考慮之一，由於長期策略已大致底定，在不影響現金流量的狀況下，「減資的主要考量是股東投資鴻海能取得多少報酬」，從 2015 年開始，除 2018 年之外，鴻海每年配息都有 4 元水準。

關鍵二：獲利重啟成長動能

財訊也拿到美系外資最新鴻海報告，直接將鴻海評等從「減碼」跳過中立，直接昇評為「買進」，認為鴻海股價淨值比只有 0.8 倍，核心 iPhone 事業將出現復甦，將目標價上調為 94 元。

報告中指出，2017 年到 2019 年，鴻海的獲利每年下滑 7% 到 18%，導致鴻海的股價只有淨值的 8 成，但現在，鴻海手上的現金，即佔市值的一成五，報告中也預期，鴻海將因為蘋果的新策略，2020 年到 2021 年，獲利出現 3% 到 4% 的成長。

報告中預期，蘋果 iPhone 出貨量，未來 2 年將分別出現 9%、10% 的成長，報告中預期，明年 5G 大爆發、iPhone 出貨量大增和網路公司重啟對雲端大型資料中心的投資，三股力量將驅動鴻海的營收和獲利，明年底，鴻海也可望拿下蘋果 Apple Watch 訂單。同時，虧損單位對鴻海獲利的影響，也在可控制範圍內。

報告中也指出，鴻海有意將獲利配息的比例，從 2010 年以來，配發 15% 到 40% 的比例，提高到 40% 以上，報告中估計，鴻海明年每股盈餘可達 7.87 元，每股配息有 3.5 元以上的實力。

郭董不選注心強心針？外資進出動態大反轉

鴻海的買賣超狀況，是比外資報告更重要的指標。2017 年外資發布目標價上看 200 元的報告，但實際上卻大賣股票；不過，今年 10 月，外資的動作已有所不同。

時間回到 2017 年，這 1 年 1 月，美國總統川普剛剛就職，中美貿易戰處在發動前期，根據股狗網的資料，從這 2017 年 6 月 21 日開始算（22 日是股東會），累計到 2019 年 10 月 22 日，在這 2 年 4 個月當中，到今年 8 月 30日，外資累積賣超達到最高峰，賣超達到220萬張！

今年，一直到 10 月4日，外資對鴻海累積賣超都停留在 220 萬張的水位，卻在過去 2 個星期快速下降，到 10 月 22 日，累積賣超已降低為 201 萬張，減少近十分之一，鴻海股價自然節節高昇。

鴻海在創辦人郭台銘宣布不參選 2020 總統大選之後，又出現新的氣象，加上鴻海積極布局印度，都會增加鴻海應對中美貿易戰的籌碼。

外資調升鴻海背後，也可以看到蘋果明年將在 iPhone 上有更有企圖心的布局，若明年資料中心商機回溫，伺服器產業、記憶體產業也可望會有新機會。明年回溫的商機力道究竟有多大，觀察外資能持續買進鴻海多久，會是最直接的指標。

（本文由 財訊 授權轉載）