不要期待 V 型反彈,美經濟學家擔憂經濟衰退

作者 | 發布日期 2020 年 03 月 13 日 12:31 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


全球股災再現,美股正式進入熊市,且跌幅似乎還有擴大跡象。然而股市畢竟不是經濟,這一次讓經濟學家擔憂,美股以極快的速度進入熊市,很可能引發經濟衰退。

英國投資公司 TS Lombard 首席經濟學家 Steve Blitz 指出,這數十年來,美國家庭對股票的直接投資或透過基金的投資更多。從 201812 月美股暴跌就可看出兩者之間存在很強的相關性,當時股票在幾週內下跌近 20%,12 月名義支出月減 2.6%。

Blitz 認為這次股票下跌是因為擔憂疫情,央行動作無益救市。他說,這次與 2008 年的金融危機以及 2018 年 12 月都明顯不同,後者在 2019 年全年都透過美聯儲降息來解決。

週以來,數十家公司就供應鏈中斷的影響發出警告。最近取消旅行計畫和聚會,導致需求減少的影響變得愈來愈明顯。Blitz 指望第二季 GDP 成長率為 0%,但認為很可能會更低。

高盛報告將這次事件歸類為事件驅動的熊市,歷史顯示平均下跌 29%,美國經濟學家 El-Erian 也預估可能跌幅為 30%。但高盛報告指事件驅動熊市通常反彈較快,對此,Mohamed El-Erian 悲觀認為,這次要復甦會很緩慢,所謂 V 形彈跳不太可能發生,市場走勢圖看起來像是 U 或 L,代表開始復甦之前,會在低點盤旋好一陣子。

El-Erian 表示,「我們將陷入全球衰退。我們將看到全球經濟突然停頓。經濟突然停頓的麻煩在於重啟經濟並不容易,必須讓人們重新參與,必須協調重啟,因此經濟損害將持續下去。」 但他指出,金融市場反應會比經濟復甦來得快。由於過去投資人在這些市場上投入大量流動性,因此當市場綠燈亮起,或是預期在某個時刻亮起,金融市場會迅速反彈。

(首圖來源:Flickr/Corey Seeman CC BY 2.0)

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