受惠疫情 Shopify 股價狂飆，分析師警告：小心泡沫化

武漢肺炎疫情重創各行各業，電子商務市場成為少數受惠者之一，因此受到投資人高度關注。隨著疫情加速網購增長，加拿大電商平台 Shopify 股價今年狂飆逾 100%，但分析師警告，Shopify 股價定價過高，可能面臨泡沫化的空頭襲擊。

《Business Insider》報導，由於疫情導致經濟活動停擺，大部分實體商店被迫暫時關閉，促使消費者紛紛轉向電商平台購物，根據 Shopify 的財報資料，今年第一季，該公司營收達到 4.7 億美元，較去年同期大增 47%。

僅過去兩個月內，Shopify 股價就飆升了 140%，並在 5 月初取代加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada），成為加拿大市值最高的企業。自 2015 年 5 月在紐約證券交易所和多倫多證券交易所掛牌上市以來，Shopify 股價總計飆漲 4,600%。

然而，分析師認為，Shopify 未來股價並不是那麼樂觀。Stuart Estate Planning Wealth Advisors 總裁 Craig Kirsner 稱：「我百分之百認為，Shopify 和 Zoom 這類公司的股價定價過高。它們的漲幅來自全球現有需求，一旦疫情平息，需求就會下降。」他補充說：「我相信這些公司在未來將更加重要。但是，如同大多數的投資泡沫，其股價目前有被高估的疑慮。」

克瑞頓大學海德商學院（Heider College of Business, Creighton University）金融學教授 Robert R. Johnson 直言，Shopify 的估值很「荒唐」（ludicrous），股票市值是營收的 49 倍，而不是利潤的 49 倍。以未來 12 個月預估獲利來算，預估本益比（forward PE）更高達 5,000 倍。

MarketWatch 先前報導，投資銀行瑞銀（UBS）分析師研判，實體零售店的倒閉潮將延續數年，2025 年前，美國將有 10 萬家實體店結束營業，其中以服飾零售商的情況最慘，將有 24,000 家門市宣告關店。

相較之下，電子商務公司將是疫情下的最大受惠者，2025 年時，網購普及率預計將達到 25%，較目前的 15% 明顯上升。專家表示，網路購物的便利性，以及消費者保持因疫情養成的非接觸式交易習慣，將是加速網購普及的重要原因。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Open Grid Scheduler / Grid Engine CC BY 2.0）