無視美元走弱，南非等新興貨幣今年重貶

美元指數（DXY）今年在聯準會（Fed）大舉印鈔、調降聯邦基金利率的帶動下大幅走低，但即便如此，巴西、南非與土耳其等部分新興市場貨幣，年初以來卻仍重貶超過 20%。分析人士認為，這些貨幣恐怕要等到明年才能恢復元氣。

年初迄今，美元相對於巴西里爾、南非幣、土耳其里拉分別跳升逾 36%、23%、23%。美元相對於俄羅斯盧布、墨西哥披索也分別升值超過 17%、17%。

相較之下，根據報價，追蹤美元兌 6 種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（US Dollar Index，簡稱 DXY）18 日下跌 0.54%、收 92.31 點；盤中最低跌至 92.12 點，創 2018 年 5 月 1 日以來盤中新低。

華爾街日報 18 日報導，較貧窮的國家不但經濟成長停頓，新冠肺炎（COVID-19，又稱武漢肺炎）肆虐，更凸顯照護系統資金不足、政府財政吃緊的窘境。這讓投資人不敢輕舉妄動。國際金融協會（Institute of International Finance，簡稱 IIF）統計顯示，外國投資人今年 3 月從新興國家的股債市撤回約 770 億美元，而到了 6 月份，外資僅重新投入 230 億美元。

幣值驟貶對這些經濟體構成嚴重威脅，不但會推升進口及支付外債的成本，導致通膨失控，同時還會侵蝕儲蓄及金融資產的價值，拖累消費者的購買力。央行若無法遏阻貨幣貶勢，恐促使外資進一步出逃、國家財政惡化。

約翰霍普金斯大學（Johns Hopkins University）統計顯示，巴西、印度、俄羅斯、南非及美國，是全球確診人數最多的五大國。南非為了避免醫療系統超出負荷，嚴格實施封城措施，禁止民眾跨區旅遊。這恐導致南非今年經濟衰退 11%，成為受創最重的新興國家之一。這也讓南非幣在今年重貶約五分之一（相對於美元）。截至 7 月底為止，投資人已從南非債市撤回超過 30 億美元、股市的撤資金額則接近 40 億美元。

Monex Europe 外匯分析師 Simon Harvey 警告，疫情延燒得愈久，投資人對巴西、俄羅斯、南非或墨西哥的風險就愈不安。只有等市場波動度下滑、實質利率普遍偏低之際，投資人才會重返新興市場，但他認為明年上半年以前都不太可能。