銀行股 ETF 跳高！美國關鍵殖利率曲線 2017 年來最陡峭

就在華盛頓仍對財政刺激方案爭論不休之際，美國債市早已對經濟有望因財政、貨幣政策復甦的期待做出反應。備受矚目的 2 年期、10 年期公債殖利率曲線，出現 2017 年 5 月以來最為陡峭的現象。

CNBC、路透社報導，美國 2 年期、10 年期公債利差 3 日擴大至 1.01 個百分點，創 2017 年 5 月以來新高。

值得注意的是，紐約債市 3 日尾盤時，30 年期公債殖利率跳升 4.9 個基點至 1.9267%、創 2020 年 3 月以來新高。20 年期公債殖利率也觸及 1.735%、創 2020 年 5 月以來新高（公債價格與殖利率呈反向走勢）。

FHN Financial 資深利率策略師 Jim Vogel 表示，長天期公債殖利率跳升，主要是因為投資人注意到，美國總統拜登（Joe Biden）顯然想要保住 1.9 兆美元紓困案中的 1,400 美元支票發放行動、兌現競選承諾。

路透社引述議員及助理報導，拜登 3 日對民主黨議員強調，對於 1,400 美元支票的發放計畫，他不會讓步，但將考慮限縮支票領取資格。

拜登 3 日跟民主黨眾議員召開電話會議，並於白宮會見民主黨參議員，希望能運用一項國會審議程序，若有必要，將設法在完全沒有共和黨贊同票的情況下，強制通過拜登的 1.9 兆美元疫情紓困計畫。

美國銀行（Bank of America）美國短期利率策略長 Mark Cabana 表示，殖利率曲線轉趨陡峭，主要是受到疫苗快速擴大接種、緩解新冠肺炎（COVID-19）疫情疑慮的影響。

Cabana 說，美銀最近已將 2021 年底的 10 年期公債殖利率預估值從原本的 1.5% 上修至 1.75%，理由是華盛頓推出財政刺激方案、有望大力振興經濟。這會改善長期成長率及通膨預期，市場過段時間就不會那麼關注下方風險、將轉而聚焦上方風險。

The Leuthold Group 投資策略長 James Paulsen 直指，殖利率曲線轉趨陡峭、呼應經濟數據轉佳的現象，他個人相信今（2021）年美國國內生產毛額（GDP）有望成長 6-8%，通膨是其中一部分。不過，倘若通膨過熱，恐不利股市並壓縮企業毛利率。

值得注意的是，衡量未來 5 年通膨預期的美國 5 年期通膨損益兩平率（5-year breakeven inflation rate） 3 日來到 2.30%，創 2013 年 4 月以來新高。這暗示，市場專家相信，未來 5 年平均通膨率將達到 2.3%。這份指標比較 5 年期公債與相同存續期間抗通膨債券（TIPS）之間的利差。

美國銀行股 ETF 聞訊走揚。Invesco KBW 銀行業 ETF （Invesco KBW Bank ETF） 3 日終場上漲 1.9%、收 53.19 美元，創 1 月 22 日以來收盤新高；本週以來已勁揚 5.67%。

First Trust 納斯達克銀行業 ETF （First Trust Nasdaq Bank ETF） 3 日也上漲 0.98%、收 26.51 美元；本週以來已勁揚 5.58%。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）