原物料上漲現通膨疑慮，專家：應是暫時現象

原物料價格近期漲勢驚人，外界關注是否有通膨疑慮。專家表示，台灣距離通膨還有段距離，原物料上漲應是暫時現象，目前沒有看到成本轉嫁到中下游廠商與終端產品的現象，但仍要持續觀察物價變化。

中華經濟研究院（中經院）今天發布 2 月製造業採購經理人指數（PMI），其中製造業的「原物料價格」指數已連續 3 個月維持在 80.0% 以上的上升速度，指數續揚 2 個百分點至 87.8%，再創 2012 年 7 月創編以來最快上升速度，媒體詢問是否有通貨膨脹（inflation）疑慮。

中經院院長張傳章表示，物價看起來沒有大幅上漲，主計總處也預估今年消費者物價指數（CPI）會轉正，但物價是否會持續性上漲，還需要持續觀察。

中經院第三研究所助研究員陳馨蕙認為，原物料價格指數不是反映絕對價格，而是反映漲幅。去年 2 月因為疫情爆發，需求、供給同步下挫，但需求下降更快，直到去年第 4 季開始出現經濟復甦，需求回溫速度也比供給更快，近期原物料價格上漲幅度較高，應該是短期異常，如果等到今年第 2 季需求、供給都回到正常水準時，可以再觀察。

陳馨蕙表示，通膨不是怪獸，適當的通膨應該能逐步反映成本。的確有廠商提到紙箱、塑膠價格多次上漲，但是仍要看個別廠商的成本結構，目前還沒有看到成本轉嫁到中下游廠商、非製造業跟客戶端的狀況。

中研院經濟所研究員簡錦漢表示，從原物料價格來看，的確有通貨膨漲現象，但是這個現象在台灣、美國、歐洲都有發生。從美國債券市場中，比較有跟著通膨調整利率的債券跟沒跟著調整的債券，可以評估市場對通膨的預期，近期金融市場波動大都是反映對通膨的疑慮，但基於 2 項理由，評估台灣離通膨還有段距離。

簡錦漢指出，第一，近期大宗原物料上漲是因為各國經濟逐漸解封，生產剛起步，多數央行都認為 2% 以下的通膨率是可以接受的，要達到通膨的程度應該還有段距離。

第二，歐美勞動市場仍然十分疲弱，如果要帶動通膨，勞動市場、薪資也要回溫，目前歐美地區很多消費者是還是依賴政府補貼或工資補貼，加上美國聯準會（Fed）也表示 2023 年前不會升息，因此對通膨還不用太擔心。

（作者：蘇思云；首圖來源：shutterstock）