蘋果創一個月高！大摩上修服務營收預估，但調降目標價

蘋果（Apple Inc.）去年股價大漲 80.75%，今年來表現卻落後大盤。摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）6 日決定上修蘋果 2021、2022 年「Apple Services」服務營收預估值，但將目標價下修至 156 美元。

Barron’s、Apple Insider 等外電報導，大摩績效最佳蘋果分析師 Katy Huberty 6 日決定將蘋果 2021 會計年度（截至 9 月底）服務營收年增率預估值從原本 19% 上修至 22%，高於市場普遍預測 18%。她如今預測，2021 年度服務營收將達 657 億美元，2022 年度則會繼續上升至 770 億美元。

基於上述原因，Huberty 預測蘋果 2021 年度整體營收有望達 3,379 億美元，高於先前預估的 3,361 億美元；2021 年度每股盈餘預估值也從原本 4.47 美元上修至 4.51 美元。

Huberty 直指，之所以修正預測模型，有部分是因為蘋果跟 Google 締結的搜尋夥伴關係貢獻較多營收，這領域遭華爾街分析師低估。報告並稱，研究機構 Sensor Tower 初步數據顯示，蘋果 App Store 1~3 月當季營收年增 28%，符合預期。

Huberty 將蘋果投資評等維持「加碼」，但 12 個月目標價從原本 164 美元下修至 156 美元，理由是「同類型概念股的本益比受壓抑」。

Huberty 表示，蘋果專賣店因疫情創造的營收成長動能開始減緩，預測 4~6 月當季的營收年增率將趨緩至 20%，7~9 月則達 22%。這會讓 2021 年蘋果專賣店整體營收年增約 25%。

值得注意的是，其他提供類似服務的企業，即便每股盈餘上升，股價卻並未改變，導致本益比下降。這種本益比倍數遭壓縮（multiple compression）現象，讓 Huberty 感到擔憂。

蘋果 6 日終場上漲 0.25% 收 126.21 美元，創 3 月 1 日以來收盤新高。蘋果預定 4 月 28 日盤後公布 1~3 月財報。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：蘋果）