流動性爆天量!外資:市場有撐,FED 減債不致引恐慌

作者 | 發布日期 2021 年 05 月 28 日 9:30 | 分類 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


美國經濟數據報喜,數名聯準會(FED)官員示意,準備好開始思考縮減購債的時間點,投資人憂心忡忡,擔心市場遭受衝擊。不過有外資認為,市場流動性爆量,應該不會再次發生「減債恐慌」(taper tantrum)。

MarketWatch 27日報導,FED官員暗示,可能會開始考慮何時要縮減每月1,200億美元的購債規模。市場害怕2013~2014年的減債恐慌重演,當時的FED主席柏南克表態有意減少購債,在債市掀起劇烈賣壓、殖利率直線飆升。儘管如此,一些分析師認為,減債恐慌可能不會再次上演。

Standard Bank G-10策略主管Steve Barrow指出,多項理由顯示市場應該會對減債處之泰然。2013年後,FED曾多次緊縮貨幣政策,卻未引發類似恐慌。例如2015年12月到2018年底,FED多次升息;2018年FED更讓債券持有到期,藉此縮減資債負債表。

這些行動並未在債市造成太大波動,原因可能是市場流動性豐沛。2016~2018年間,銀行業者每天在FED的附賣回協議機構(reverse repo facility)存放4,500億美元的現金,遠高於2013年的1,000億美元。附賣回協議是指FED向金融機構賣出公債,以收回現金。現在附賣回機構的現金淹腳目,27日存放金額突破4,850億美元,創空前新高。Barrow說:「如果流動性維持在此種水位、或繼續提高,市場應該比2013年更能面對減債宣言」。

與此同時,Barrow強調,不同於2013年,FED不是第一個減債的央行,加拿大央行早已動手,其他多國央行也打算比FED更早升息,這會降低FED減債的傷害。此外,要是通膨憂慮促使其他央行升息,FED緊縮貨幣政策恰恰證明官員並未落後通膨走勢,將有利債市和全球風險胃納。話雖如此,他也表示減債過程可能不會一帆風順。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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