美國經濟數據報喜，數名聯準會（FED）官員示意，準備好開始思考縮減購債的時間點，投資人憂心忡忡，擔心市場遭受衝擊。不過有外資認為，市場流動性爆量，應該不會再次發生「減債恐慌」（taper tantrum）。
MarketWatch 27日報導，FED官員暗示，可能會開始考慮何時要縮減每月1,200億美元的購債規模。市場害怕2013~2014年的減債恐慌重演，當時的FED主席柏南克表態有意減少購債，在債市掀起劇烈賣壓、殖利率直線飆升。儘管如此，一些分析師認為，減債恐慌可能不會再次上演。
Standard Bank G-10策略主管Steve Barrow指出，多項理由顯示市場應該會對減債處之泰然。2013年後，FED曾多次緊縮貨幣政策，卻未引發類似恐慌。例如2015年12月到2018年底，FED多次升息；2018年FED更讓債券持有到期，藉此縮減資債負債表。
這些行動並未在債市造成太大波動，原因可能是市場流動性豐沛。2016~2018年間，銀行業者每天在FED的附賣回協議機構（reverse repo facility）存放4,500億美元的現金，遠高於2013年的1,000億美元。附賣回協議是指FED向金融機構賣出公債，以收回現金。現在附賣回機構的現金淹腳目，27日存放金額突破4,850億美元，創空前新高。Barrow說：「如果流動性維持在此種水位、或繼續提高，市場應該比2013年更能面對減債宣言」。
與此同時，Barrow強調，不同於2013年，FED不是第一個減債的央行，加拿大央行早已動手，其他多國央行也打算比FED更早升息，這會降低FED減債的傷害。此外，要是通膨憂慮促使其他央行升息，FED緊縮貨幣政策恰恰證明官員並未落後通膨走勢，將有利債市和全球風險胃納。話雖如此，他也表示減債過程可能不會一帆風順。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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