MCU 廠價格對峙期，備妥子彈拚穩獲利

MCU 廠今年營運大多可望創下歷史新高，儘管下半年已經出現長短料、貨櫃塞港、中國限電等因素使得客戶拉貨力道趨緩，加上中國同業殺價壓力來襲，市場也預期，明年營運要大幅度成長較有壓力，但是不會大幅度反轉，而在連續兩年高度成長之下，資金已經備妥，可望逐步調整體質、在高原期當中穩扎穩打，拚明年營運續成長。相關廠商包含新唐、松翰、盛群、紘康、凌通、九齊等。

中國殺價起跑，成為談判籌碼

業內人士透露，中國MCU廠商已經在8位元低階產品殺價競爭，針對一些標準品、量大的產品應用，但是目前台灣廠商尚未跟進，已經有許多客戶拿此當談判籌碼，逼著台廠在價格上放軟，彼此處在一個對峙的狀態。

過去兩年MCU的價格被淡化，只要有子彈、有產能就能取得強大的成長力道，這樣異常的現象已經逐步消退，回歸市場供需與競爭。

降價並非僅有中國廠，鳴槍的其實是通路商的外商MCU，大多以標準品為主，由於先前漲價、缺貨之下，使得價格被大幅哄抬，降價的態勢才會來得又急又快。

面對市場的殺價競爭，半導體產業高層坦言，以MCU產業來說，中國這塊市場從沒有不激烈過，但是從去年到今年其實大環境比較站在台灣這邊，這也讓中國扶植本土半導體產業這件事更強烈，認為未來更大力度扶植，投入更多的資源，這對台廠來說將增加競爭難度。

台廠愛惜羽毛，拚毛利率維持高檔

多數MCU廠商坦言，現在客戶確實在第四季就受到限電、塞港等等因素之下，加上代理商庫存逐漸充裕，將拉貨力道放緩、趨於保守，使得營運進入季節性修正。但32位元高階產品，或者應用於工控領域的產品相對具有支撐。

儘管消費性產品需求放緩，加上中國殺價等壓力來，但是對台廠來說，經過這一波價格墊高的熱浪之下，短期對於價格並不鬆手，尚未有降價的現象。

由於台廠大多不透過代理商在中國市場銷售，而是透過代理商、方案商的業務模式，以盛群來說，更是透過轉投資的方式與代理商之間擁有緊密合作關係，提供客戶更加值的服務，提升產品價值。

但可以確定的是，最快第四季成本仍墊高、價格難轉價的狀況之下，這些超額利潤的空間將逐步消退，至於毛利率來說，多數MCU廠認為，明年毛利率不會回到2020年的那種水準，但也很難維持2021年的狀況，可能是緩步下降的態勢，但若後續限電、運輸等大環境問題舒緩之後，客戶拉貨力道又增強，對價格就會有支撐。

業內人士分析，MCU產業像是階梯式的狀態，這兩年營運狀況上了一個台階，明年可能在階梯上面待著，不會那麼快出現大反轉，準備調整體質，把這兩年累積到的資金投放到新產品當中，準備下一個躍進。

MCU廠大多每年都有新產品推出，但受到供應鏈相當吃緊，因此大多無法有效投產，排到晶圓代工廠產能，供應鏈指出，後年8吋晶圓代工廠可能開始鬆動，才會有機會開始有營收貢獻。

具體來說，如何調整體質？

做出產品差異化、提升產品價值，是老生常談，卻也是很具體的方式之一，避免與中國廠商的低階產品直球對決。

另外，這兩年產能吃緊之下，台廠也能夠更有技巧的選擇市場、選擇客戶，優先供貨給優質客戶，可能是大品牌，或者訂單能見度較長、利基型但訂單量穩定的產品。

整體來說，MCU廠明年營運儘管可能比起今年高度成長的態勢來得趨緩，但在產品組合，以及這兩年公司體質的調整之下，毛利率將是明年的觀察重點，力拼維持今年成績。

值得注意的是，大多數MCU廠歷年來現金股利配息大方，今年亮眼獲利表現，仍具有潛在殖利率題材保護。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）