iPhone 鏈卡關怎解？分析師：3 大變數待觀察

iPhone 在 9 月開始挹注代工廠業績，當月鴻海、和碩營收分別月增 46.41％、74.7％。不過，進入旺季後的 10 月，業績卻分別月減 5.95％、7.42％，讓人不禁好奇這次 iPhone 的出貨是否能夠續旺。

劉揚偉：缺料改善，但後疫情時代需求仍待觀察

鴻海第三季淨利創下同期新高的370億元，不過事實上不能歸功於iPhone貢獻。

鴻海代工高階iPhone，9月開始拉貨，但第三季「消費暨智慧產品」（主要是手機）營收，對上新iPhone還沒出貨的第二季，占比反而下滑2%，電腦、伺服器則成長。

董事長劉揚偉解釋，這是因為智慧型手機處於產品交替期，因此消費暨智慧產品，第三季對上第二季是持平表現。

鴻海10月營收下滑，劉揚偉指出，因東南亞疫情導致缺料，讓10月份受到比較大影響，但10月底大幅改善，「預期11、12月營收，會比10月成長」。但對手機市場展望則審慎看待，他指出，後疫情時代消費者增加休閒娛樂支出，可能降低消費性電子支出，相關情勢「會密切觀察」。

▲ 鴻海董事長劉揚偉預期11、12月營收會較10月成長。

和碩Q3熄火，第四季將衝刺業績

至於今年代工iPhone 13 mini及少量iPhone 13的和碩，第三季財報差強人意，EPS僅1元。該公司經營層表示，整體受到缺料、產品組合、金融資產評價（投資立訊股票虧損）的影響。

細看手機部分營收：去年第三季是和碩手機最淡季。當時新iPhone（iPhone 12 系列）尚未拉貨，和碩通訊產品（主要是手機）營收181.44億元，是全年占比最低（54%）一季。

但今年第三季，明明9月iPhone已開始拉貨，但和碩通訊產品營收卻僅有184.11億元，與去年最淡季水準相當。

不過展望11、12月，劉揚偉與和碩總經理廖賜政看法一致，偏向樂觀看待。13日法說會中，廖賜政指出，和碩會趕11、12月旺季，所以追上去年營收「還有機會」，「我們第四季會比第三季好很多，客戶也在做調整產品線，使得我們產品也會增加銷量。」

這與近期蘋果因缺料，傳出砍平板救iPhone的新聞若合符節。蘋果救援，或許也是廖賜政能對未來數月較有信心的原因。

分析師：iPhone供應鏈，三變數待觀察

凱基投顧資深副總向子慧則分析，今年iPhone 13系列機種出貨量為8,500萬支，目前看起來已經在拉其中第一批貨，但供應鏈仍有三變數待觀察，情勢難一錘定音。

首先，缺貨問題仍持續，且難解。

第二，需留意iPhone各系列產品線出貨調整。向子慧指出，目前iPhone 13出貨主流是占比四成的13，再來依序是13 Pro、13 Pro Max、13 mini，也可觀察11、12月蘋果追加出貨的比重。

第三，舊機銷售狀況。向子慧指出，新機種推出時，舊機種降價促銷也同步開跑，這也會影響到供應鏈各家廠商的營收狀況。

立訊中國廠威脅？鴻海老神在在

而本次iPhone 13系列，立訊首度打入代工。長線來看，台廠是否可能受到中國廠威脅？劉揚偉14日被問起中國同業競爭問題，表示「要成為鴻海，不是這麼容易的」，鴻海管人、錢、物流、技術的細緻管理能力，就是進入門檻，這反映在鴻海營收、毛利提升的財報上。

向子慧則認為，iPhone 1,000萬支的代工規模算是分界點，不到這個量，會經營得很辛苦。目前中國廠加入代工，在訂單上對台廠產生一些制衡力量，但目前不至於衝擊到台廠毛利率表現。

（本文由 遠見雜誌 授權轉載；首圖來源：Unsplash）