通膨率持續飆升!法人:聯準會 3 月升息機率提高

作者 | 發布日期 2022 年 01 月 17 日 10:15 | 分類 Fintech , 國際金融 , 證券 Telegram share ! follow us in feedly


美國通膨率再度向上來到 7% 的水準,創 1982 年 6 月以來最大增幅。富達投信認為,目前市場預估 3 月升息機率增至 83.1%,2022 年有三次升息可能性,但觀察過去經驗,升息期間風險性資產多為上揚,待央行政策拍板定案不確定性降低後,不見得對金融市場是負面影響。

美股走跌、美國 10 年期公債殖利率來到 1.78% 的較高水準,之前聯準會定調通膨為暫時性,希望供應鏈緊張能有所緩解,但一波又一波的疫情還是使勞動成本增加、房租繼續上揚,使聯準會政策轉向壓力備增。

美國 2021 年 12 月 CPI 飆升至 7%,這是 1982 年 6 月以來的最大增幅,推升美國通膨趨勢的兩大物價項目分別是房租與二手車價格。隨著美國去年 12 月薪資強勁成長和失業率持續降低,觀察芝加哥期貨交易所的聯邦基金期貨價格,Fed 可能加快緊縮步調,市場預期 3 月份至少升息一碼的機率為 83.1%。

富達投信表示,一般認為進入升息循環,將增加公司資金成本、動搖股市信心,並壓抑成長股走勢,然而檢視歷史數據,卻呈現相反結果,從近三次升息循環各資產類別累積報酬發現,主要股、債、大宗商品資產皆呈現正累積報酬。

富達投信分析,以美股為例,Fed 曾在 1999 年、2004 年及 2015 年啟動升息,而在上述三個升息期間,標普 500 指數的年成長率分別達 17.67%、9.88% 和 30.98%,即使是債券市場也多為正報酬。

近期高成長的科技股遭拋售,引發科技股多年牛市是否已經結束的疑慮。富達投信認為,現今消費者、企業和政府部門對科技產品和解決方案的需求是實際存在的,部分個股確實存在估值過高的情况,需要避開一些基本面較弱、投機性較强的個股。

貨幣政策相對緊縮期間,富達投信指出,意味著整個產業的整合力度加大,資源充足的大型企業反而可以在此時主導未來創新的發展,因此仍持續看好部分基本面良好的大型科技股。

(首圖來源:pixabay