歷史經驗表明美國公債殖利率 7 次升息期間,全球高收債皆漲

作者 | 發布日期 2022 年 02 月 10 日 11:00 | 分類 Fintech , 國際金融 , 證券 Telegram share ! follow us in feedly


台新投信今日指出,就歷史經驗來看,美國公債殖利率 7 次升息期間,全球高收益債皆呈現上漲亮麗表現,可看出全球高收債仍是升息下的資金避風港,建議布局具「提前買回策略」優勢及短天期歐洲高收益債,降低資產波動度。

近期歐美 CPI 與 PPI 皆創 20 年以上不等的歷史新高,迫使 FED 必須加速緊縮資金,原本預期升息會在今年 5~6 月,但因通膨數據升溫,有提前至 5 月升息的可能性,也使得美國公債殖利率彈升。

台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢表示,回顧過去 2016~2018 年高通膨、升息背景下,短天期高收益債波動低、穩步上漲,當通膨預期大於 2% 時,短高收的保護效果更明顯,因為高通膨加上聯準會升息,促殖利率上揚,不利長天期高收債及投資等級債,建議往短天期高收債布局;另一方面,歐洲央行態度略轉鷹,但預期年內升息機率仍低,政策較美國、英國寬鬆,有利於歐高收的走勢。

尹晟龢指出,「提前買回」債券通常附有補償條款,保護投資人權益,並因為「提前買回」縮短存續期間,距離到期日愈近,掌握度愈高,可以降低波動度。另一方面,「提前買回」策略對投資人而言,能降低利率風險,並創造滾動的現金流,持續投資新標的。

尹晟龢強調,對發債公司而言,「提前買回」給予發行公司更多財務彈性,有機會以更低利率再融資,提升公司財務強度。整體而言,「提前買回」開啟「低不確定性、高殖利率」的高收益債新篇章,提升報酬勝率。

(首圖來源:shutterstock)