景氣下行、韓廠不玩,為何友達膽敢接連加碼?

作者 | 發布日期 2022 年 03 月 13 日 11:00 | 分類 財經 , 面板 Telegram share ! follow us in feedly


面板大廠友達預估,2022 年資本支出將到 450 億元新高,且推出新建廠計畫,同時間夏普也規劃擴大面板廠持股,台日瘋面板,虧損這些年,為何他們還有放不下的面板夢?

「8年沒辦實體法說會了,現在聽到現場掌聲,還是讓人有點懷念。」友達董事長彭双浪一席話揭示友達走過的波動歲月,以及人們生活終於從疫情慢慢復甦。

私下想來開心,但從產業的角度,也意味疫情造成的居家商機告終。

面板雙雄近日分別舉辦法說會,總結2021年營運,EPS群創達5.53元、友達為6.44元,紛紛寫下新高點。

然而法說會更讓人關切的卻不是好成績,而是當疫情不再、商用IT產品進入正常循環,消費品又面臨通膨衝擊,面板業還有哪些利多?

回答這個問題,就得先看2021年群創稅後淨利575.34億元、友達613.3億元、彩晶82.89億元,台灣面板產業累計賺到手的千億現金,經營層到底想怎麼用?投資未來,決定了台灣面板產業的前景。

睽違十多年,面板擴廠潮再現

友達財務長曾煜智透露,董事會近期新通過280億元資本支出,友達將在中科后里擴建一座相當於8.5代線規模的面板廠,今年先花50億元廠房勘查與土建,並未涵蓋廠內設備。

加上去年友達陸續在台灣擴增的6代線、8.5代線、中國昆山LTPS(低溫多晶矽)6代線,經營層預估,2022年的資本支出,將從去年337億元大幅成長到450億元,創下多年新高。

友達蓋新廠的消息一出,在業界引起不小波瀾。

法人難免擔心,面板業不是才剛靠疫情走出供需循環的泥淖,短時間內選擇擴產,是否風險太高?

友達董事長彭双浪解釋,友達上次在台灣蓋新廠已是14年前,2008年動工至2年後投產,但直到去年,才真正「裝滿」廠房產能,加上現在建設期程拉長,目前只是先蓋建築,裡面填多少產能、填哪種產能都還沒有定錨。

這也是為何友達宣布擴產看似「大動作」,但其實這筆資本支出僅包含建築及機電,且預計最快也要到2025年才會開始有產能加入,整體來看不算躁進。

彭双浪分析,全球產能快速擴張的時代已經過去,像中國政策補貼便移往半導體。另一方面,建造新8.5代面板廠得花約1千億至1.5千億元,如今友達僅通過280億元,便是過去飽嘗過度擴張、供需失衡的苦果後,方才領悟到投資得看見明確需求後才值得執行。

▲ 彭双浪分析全球產能快速擴張的時代已過去。

曾煜智也說明,新廠資本支出規模較大,原因在友達后里中科規劃的第三廠是綠地工程(greenfield project),意味友達必須從無到有規劃、興建廠房,而不是接收、購買現成不動產。

好處在於,友達規劃廠房產能種類時有更多彈性,意味新廠有機會容納如Micro LED等新一代技術的設備。

大量、低成本,仍是面板競爭甩不開的格局?

無獨有偶,近期加碼面板工廠的企業不只友達。

去年7月彩晶通過170億元資本支出,興建南科廠區5.5代級新廠。「台日混血」的夏普也增加投資,2月中夏普社長戴正吳宣布增持大阪投資的堺工廠(Sakai Display Product,SDP)股份。

這波擴產風潮,背景因素在於面板龍頭三星6月即將退出LCD產線,幾乎意味南韓全面棄守LCD,但三星也有電視品牌,若面板無法自產,勢必得向供應鏈採購。看到新需求,台日紛紛加碼,一時為許久未有波瀾的面板廠帶來話題。

不過,有別於面板廠對未來信心爆棚,TrendForce光電暨顯示器研究處副總邱宇彬提醒,友達與夏普雖然同時間擴張,但原因不同,難以論斷擴產就是競爭的主旋律。

邱宇彬分析,友達擁有淨資產,Micro LED仍未成氣候,若新廠定位在用資通訊產品與中系對手較量,雖然合理,但多年不靠增產「秀肌肉」的台廠,若想揮別電視進軍這領域,市場也有惠科、華星等新秀崛起,這仗不會輕鬆。

至於夏普,邱宇彬認為業者具體併購的原因外人難以窺見,但過去喊整合多年也不見起色,足以證明面板廠想賺錢,還是得回歸大量、壓低成本競爭格局,至今依舊如此,「廠商或許不想說,但產業就是這麼現實」,邱宇彬說。

2022年南韓退出面板市場,中台分食大餅,日廠也想分一杯羹,所有人都想到砸資本,但正如彭双浪所言:「擴產看的是紀律。面板業質變,已經回不去了。」

(本文由 遠見雜誌 授權轉載)

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