看好新唐第二季成長動能、子公司加乘效應，外資目標價喊上 242 元

微控制器（MCU）新唐在今年首季獲利創新高，美系外資指出，新唐第一季成長並非一次性表現，隨著更多晶圓供應，第二季前景將更加強勁，加上日本子公司 NTCJ 的加乘效應將顯現出來，因此將新唐評為「優於大盤」，進一步調高目標價至 242 元。

新唐指出，雖然消費市場低迷，但車用和商用市場強勁，可望成為第二季營運動能，且現今有取得多於預期的晶圓產能，不過仍處在供不應求的狀態。同時，雖然智慧手機市場疲軟，但快速充電需求增加，新唐 CSP MOSFET 營收也在本季創新高。

隨著成本結構改善、更好的產品組合，新唐預計毛利率將擴大。另外，日本子公司 NTCJ 將從第二季帶來收益，期望推升出貨量、市占率繼續成長。

美系外資認為，新唐今年及往後將有更大的上升空間，因為旗下多種產品（如車用 BMIC 領域）極具競爭力，及供應量提升以滿足需求，加上下半年伺服器的遠端管理晶片（BMC）需求強勁，都是利多之一。

新唐第一季營收 107.22 億元，季增 3%，年增 6%；每股稅後純益（EPS） 2.87 元，季增 7%，年增 310%，並受惠於更好的產品組合，毛利率上升至 43.8%；營業利潤率 13.4%。

美系外資指出，以三年來看，NTCJ 價值和管理層的執行力目前未獲市場重視，但未來將顯現出來，加上車用 MCU 的高曝光度和 BMIC 領域強大競爭力，有助於緩解下行壓力，重申「優於大盤」評級，目標價上調至 242 元。

（首圖來源：Solomon203 CC BY-SA 4.0）