Siegel：標普已反映完衰退，股利仍將帶來實質報酬

受到通膨依舊火熱、人們擔憂聯準會（Fed）可能不惜讓經濟衰退也要設法壓制通膨衝擊，標準普爾 500 指數 6 月 13 日摔入熊市。賓州大學華頓商學院（Wharton School）知名財經教授 Jeremy Siegel 認為，標普 500 很可能已將經濟衰退反應完畢。

Business Insider報導，Siegel日前接受CNBC專訪時表示，標普500反映的應是經濟會輕微衰退（mild recession），他說，「比起高點，我們更加接近低點」。

Siegel坦承，他自己的研究顯示，經濟陷入衰退期間，股市平均會修正31%，但這很可能因為2000年、2008年股市嚴重拉回，使得數據變偏頗。

Siegel說，「31%的平均拉回幅度，涵蓋一些嚴重的衰退境況，比如說金融海嘯及網路泡沫，當時市場都遠比現在高估。」

Siegel並預測，投資人應會繼續持有證券，因為別處難以找到殖利率。他說，「就算聯準會將利率調高至3~3.5%，難道就能跟股票這種實質資產競爭嗎？歷史顯示，股利會隨通膨變動，投資人依舊可獲得實質報酬。」

CNBC報導，Bespoke Investment Group統計顯示，二戰以來標普500曾14度落入熊市（以收盤計算），而拉回幅度的中值為30%、空頭延續天數的中值為359天。

眾所矚目的10年期、2年期公債殖利率曲線瀕臨倒掛（即短債殖利率高於長債），即將觸發衰退警訊。MarketWatch報導，Dow Jones Market Data報價顯示，13日稍早兩者利差一度收斂至0.24個基點。2年/10年殖利率曲線曾於3月29日短暫倒掛後又迅速翻正，但4月再次倒掛。

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