美系外資最新報告指出，隨著客戶庫存過多問題浮現，成熟製程的代工利用率下半年應降至 100% 以下，第三季也將出現 LTA（長期供貨合約）違約及砍單、產品重新安排，因此給予力積電「劣於大盤」、世界先進「中立」評等。
目前庫存成為 IC 設計企業客戶的問題，成熟製程代工廠下半年產能恐無法滿載。據美系外資調查，由於過去兩年過度下單，顯示驅動 IC 和亞洲電源管理 IC（PMIC）客戶庫存水位達 4~6 個月，2021 年僅 2 個月。現在 IC 設計公司打算下半年降低庫存水位，使世界先進等成熟製程代工廠的產能利用率可能從第三季下滑，這也是 2020 年來首次。
另過去晶片短缺，許多 IC 設計公司與代工廠簽訂長期供貨合約，以確保產能。美系外資指出，終端需求比預期弱，IC 設計公司更積極控制下半年庫存，第三季很可能不履行長期供貨合約，並持續砍單和重新安排生產，將今年晶圓產能分配到明年。
再來是 DDIC 需求需求持續惡化，美系外資認為市場會出現下行驚喜，廣泛拖累 LCD DDI 定價和出貨量，而 OLED DDI 前景也可能轉疲，相信 LCD DDI 砍單將繼續下去。
美系外資稱，電源管理 IC 較為安全，但也面臨庫存風險，世界先進、力積電等廠商上半年試圖將 DDIC 產能轉至電源供應 IC，讓產能利用率維持在健康水準，但由於亞洲客戶下半年同樣面臨庫存問題，因此電源供應 IC 供應過剩恐比預期早。
整體來看，代工廠的議價能力正在減弱，且消費電子週期的風險正在出現，將世界先進評等「中立」、目標價 100 元，因有無法達成產能的隱憂；下調力積電至「劣於大盤」、目標價 40 元，除違約風險上升外，消費電子方面營收最多，也是先前漲價最積極的企業之一，但隨著週期轉弱，定價能力應開始反轉。
（首圖來源：科技新報）
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