美國矽谷銀行（SVB）、Signature Bank、Silvergate Capital 三家銀行一週內接連倒閉的餘波未平，瑞士信貸（Credit Suisse）又出現大金主不願繼續金援利空，撼動市場信心 ，衝擊油價重挫。分析人直指，油價出現如此劇烈的跌勢，選擇權交易是原因之一。
紐約商業交易所西德州原油期貨15日下殺約5.2%，收67.61美元，劇烈跌幅引起市場矚目。過去一週油價大跌9.73%。
《華爾街日報》（WSJ）16日報導，渣打銀行（Standard Chartered bank）原物料研究團隊發表研究報告指出，油價15日摜破70美元關卡，正是許多產油商買進賣權、躲避油價下跌風險的履約點位。
投資人買進賣權，主要是打賭油價將低於某個價位、也就是履約價。產油商透過買進賣權獲得的報酬，可彌補油價下跌對本業帶來的損失。相較之下，出售賣權給產油商的銀行等金融機構，則會交易原油期貨來躲避風險。油價愈逼近賣權履約價，金融機構賣出原油期貨的速率也愈快。
根據渣打分析，15日當天，交易商必須對相當於8千萬桶原油、履約價70美元的賣權避險。這暗示交易商得在油價下殺時，於期貨市場出售最多8千萬桶原油，進而增加原油的跌價壓力。
若上述分析正確，幾天內市場可能出現更多波動，尤其油價反彈之際。部分避險策略要求交易商油價下跌時出售原油期貨，但油價回彈時再次買進。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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