全球主動式固定收益品牌 PIMCO 今日舉辦全球投資展望會，核心策略投資長 Mohit Mittal 分享，目前美國總統大選民調由前總統川普領先現任總統拜登，雖然現在說誰當選還言之過早，但每次大選就會有波動，而股市已反映經濟軟著陸的預期，債券在多種總經情境之下仍具吸引力。
Mittal 表示，隨著全球經濟前景持續不明朗，股市價格已反映經濟軟著陸的預期，債券在多種總經情境之下的收益仍具吸引力，並展現韌性，尤其在過去兩年地緣政治風險與市場波動加劇的背景，如此韌性尤其重要。
Mittal 指出，美國經濟「軟著陸」機會大，如果目前的經濟態勢持續下去，債券基於目前的初始殖利率水準，有機會締造類似股票的報酬，倘若經濟陷入衰退，債券表現可望優於股票，而即使通膨再度升溫，高初始殖利率可望為債券帶來緩衝。
針對美國總統大選，Mohit 指出，目前美國總統大選民調由前總統川普領先現任總統拜登，但總統大選只是短暫影響，長線還是要看通膨、經濟數據，而未來美國經濟無論軟著陸、硬著陸，債市都有甜頭。
Mohit 認為，今年比去年更接近降息時點，未來 18 個月美國聯準會降息機率大，並預估最可能落在今年 6、7、8 月，若是美經濟軟著陸，降息幅度會在 150 至 200 點基準點，而若經濟陷入衰退，降幅恐在 300 個基準點以上，無論哪種情境債券都提供比現金高的殖利率。
Mohit 指出，目前許多債券都出現低於史上平均價位，像「美國核心債券」如美國政府、政府相關企業，或是主要企業所發行的債券，以及「全球綜合債券」如各種全球投資等級債，像已開發市場和新興市場債券發行人所發的國庫債、結構型債券、其他政府相關債券。
PIMCO 預計美國聯準會在年中前降息，而長期下來，最終回到或小幅高於疫前水準，但 PIMCO 分析，目前尚不宜宣告已度過通膨風險或衰退風險，因為近期以市場為基礎的金融條件出現緩解，消費與企業支出力道強勁，通膨仍有可能死灰復燃。
針對台灣市場的前景，Mittal 表示，預計台灣經濟成長力道持續回溫，2024 年成長率達 3% 以上，高於 2023 年的 1~2%，成長動能預計來自暢旺的半導體與 AI 相關需求，進而推升科技產品出口，而且通膨率預計持穩在 2% 左右，失業率則預計維持在低檔約 3.5%。
（首圖來源：科技新報）
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