歷史性轉變!日本央行 17 年來首度升息、終結八年負利率政策

作者 | 發布日期 2024 年 03 月 19 日 12:11 | 分類 國際金融 , 證券 , 財經 line share follow us in feedly line share
歷史性轉變!日本央行 17 年來首度升息、終結八年負利率政策


日本央行今日召開利率會議,會後宣布終結自 2007 年以來實施的負利率政策,確定將基準利率從 -0.1% 調升為 0~0.1%,為 17 年來首度升息,並取消殖利率曲線管控措施(YCC),走出失落 30 年,迎來日本貨幣政策歷史性轉變。

日本今年薪資強勁成長的初步跡象,促使日本央行結束全球最後一個負利率政策,日本央行如市場預期將將政策利率上調 10~20 個基點,由 -0.1% 上調至 0~0.1%,為 17 年首度升息,等於終結長達八年負利率時代。

同時,日本央行宣布結束十年期日本公債的殖利率曲線(YCC)控制政策,但承諾在必要時繼續購買長期政府債券,更停止 ETF 購買計畫,日本央行表示,目前仍將暫時維持寬鬆的貨幣環境,若長期利率迅速上升,可能增加日本政府債券購買金額,進行固定利率購買操作。

日本央行公告解除負利率政策後,日經 225 指數出現上漲翻紅,而日圓匯率一度貶值至 149.69 的水準,擴大貶勢。市場對於日本央行貨幣政策正常化已有所預期,預估日本央行貨幣政策是逐步調整,因此日圓一度貶破 150,日股震盪後收高。

日本央行的政策調整會對日圓與日本股市帶來什麼影響?鉅亨買基金研究團隊表示,日本央行強調在收益率快速上升的情況,將做出靈活的反應,比如增加日本公債的購買量,代表日本央行其實不願放鬆對短期與長期利率的限制,真正撤掉的只有較極端的買進股票與傷害銀行的負利率政策。

鉅亨買基金總經理張榮仁指出,美國股市與日圓是左右日本股市表現的關鍵,只要美國股市繼續上漲、日圓不大幅升值,日股就可望上漲,日本央行對可能增加公債購買量的聲明,等同於日本長期公債殖利率仍有不說死的上限,日本央行不會放任長期利率大幅升高。

張榮仁表示,搭配美國持續上修的經濟成長率預期、下調的潛在降息次數,美國與日本間長期利率差距有進一步擴大可能,強勁的美國股市與趨貶的日圓,以及來自 AI 帶動的半導體需求與美國更重視友岸生產的策略,預期都將繼續推升日股。

富達國際日本團隊投資長鹿島美由紀(Miyuki Kashima)表示,日本央行此舉符合市場預期,因為今年春季勞資談判加薪幅度超過工會所提出的加薪幅度,尤其是大型企業,根據日本工會總聯合會 (RENGO)初次統計,日本企業的薪資調升幅度平均 5.28%,創 33 年來最大加薪幅度。

鹿島美由紀認為,明年薪資調漲政策可望延續,主要因為日本政府在 2024 年會計年度的稅制改革法案中,包含促進薪資調漲措施,企業的調薪部分可作為企業稅抵減,大型企業最高抵減稅率可達 35%,中小型企業最高抵減稅率可達 45%。

整體而言,富達認為,如果通膨穩定在年化 2% 左右,而且薪資增長可確保實質薪資成長,預計將有助於日本的內需成長,消費復甦將對日本之經濟與股市均帶來正面助益, 因此看好日股股市長期展望。

富達日本價值策略投資團隊表示,隨著投資人對大型股和高價科技股關注度提高,TOPIX 前十大部位已占大盤市值 20.6%,年初至今,TOPIX 核心 30 已經相對整體大盤漲幅高 5%,並相對中小型股高 10%,預期市場長期價值股的表現將出現好轉。

(首圖來源:Unsplash

延伸閱讀:

想請我們喝幾杯咖啡?

icon-tag

每杯咖啡 65 元

icon-coffee x 1
icon-coffee x 3
icon-coffee x 5
icon-coffee x

您的咖啡贊助將是讓我們持續走下去的動力

總金額共新臺幣 0
《關於請喝咖啡的 Q & A》