日本央行今日召開利率會議，會後宣布終結自 2007 年以來實施的負利率政策，確定將基準利率從 -0.1% 調升為 0~0.1%，為 17 年來首度升息，並取消殖利率曲線管控措施（YCC），走出失落 30 年，迎來日本貨幣政策歷史性轉變。
日本今年薪資強勁成長的初步跡象，促使日本央行結束全球最後一個負利率政策，日本央行如市場預期將將政策利率上調 10~20 個基點，由 -0.1% 上調至 0~0.1%，為 17 年首度升息，等於終結長達八年負利率時代。
同時，日本央行宣布結束十年期日本公債的殖利率曲線（YCC）控制政策，但承諾在必要時繼續購買長期政府債券，更停止 ETF 購買計畫，日本央行表示，目前仍將暫時維持寬鬆的貨幣環境，若長期利率迅速上升，可能增加日本政府債券購買金額，進行固定利率購買操作。
日本央行公告解除負利率政策後，日經 225 指數出現上漲翻紅，而日圓匯率一度貶值至 149.69 的水準，擴大貶勢。市場對於日本央行貨幣政策正常化已有所預期，預估日本央行貨幣政策是逐步調整，因此日圓一度貶破 150，日股震盪後收高。
日本央行的政策調整會對日圓與日本股市帶來什麼影響？鉅亨買基金研究團隊表示，日本央行強調在收益率快速上升的情況，將做出靈活的反應，比如增加日本公債的購買量，代表日本央行其實不願放鬆對短期與長期利率的限制，真正撤掉的只有較極端的買進股票與傷害銀行的負利率政策。
鉅亨買基金總經理張榮仁指出，美國股市與日圓是左右日本股市表現的關鍵，只要美國股市繼續上漲、日圓不大幅升值，日股就可望上漲，日本央行對可能增加公債購買量的聲明，等同於日本長期公債殖利率仍有不說死的上限，日本央行不會放任長期利率大幅升高。
張榮仁表示，搭配美國持續上修的經濟成長率預期、下調的潛在降息次數，美國與日本間長期利率差距有進一步擴大可能，強勁的美國股市與趨貶的日圓，以及來自 AI 帶動的半導體需求與美國更重視友岸生產的策略，預期都將繼續推升日股。
富達國際日本團隊投資長鹿島美由紀（Miyuki Kashima）表示，日本央行此舉符合市場預期，因為今年春季勞資談判加薪幅度超過工會所提出的加薪幅度，尤其是大型企業，根據日本工會總聯合會 （RENGO）初次統計，日本企業的薪資調升幅度平均 5.28%，創 33 年來最大加薪幅度。
鹿島美由紀認為，明年薪資調漲政策可望延續，主要因為日本政府在 2024 年會計年度的稅制改革法案中，包含促進薪資調漲措施，企業的調薪部分可作為企業稅抵減，大型企業最高抵減稅率可達 35%，中小型企業最高抵減稅率可達 45%。
整體而言，富達認為，如果通膨穩定在年化 2% 左右，而且薪資增長可確保實質薪資成長，預計將有助於日本的內需成長，消費復甦將對日本之經濟與股市均帶來正面助益， 因此看好日股股市長期展望。
富達日本價值策略投資團隊表示，隨著投資人對大型股和高價科技股關注度提高，TOPIX 前十大部位已占大盤市值 20.6%，年初至今，TOPIX 核心 30 已經相對整體大盤漲幅高 5%，並相對中小型股高 10%，預期市場長期價值股的表現將出現好轉。
（首圖來源：Unsplash）
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