消費者信心差距史上第二大，研究：差別在有沒股票

聯準會降息不會影響股市，只有經濟衰退會，全球都在關注美國經濟到底會不會走入衰退，關鍵是美國消費者有沒有能力繼續花錢，傳統街頭經濟學有很多觀察指標，最近還說香腸銷售量增加反映消費者經濟拮据，但這些節約的人並非全貌。要了解美國人對經濟的看法，最好的方法可能是看看他們是否有工作、房產、股票。

世界大型企業聯合會根據六個月移動平均線計算，收入超過 10 萬美元的美國消費者對經濟最有信心，但是收入在 1.5 萬至 2.49 萬美元的消費者的信心持續下降，幾乎與收入低於 1.5 萬美元的消費者一樣低，反應經濟看法呈現兩極化。

經濟學家分析，對許多人來說，穩定薪水、擁有房屋和持有股票也許是創造財富的三位一體，有些人的確感受得到經濟狀況比以前更好。但如果沒有這三個條件，可能會成為在通膨率成長放緩的情況下，仍然對經濟感到沮喪的人。

原因是當下經濟情況與疫情期間已經大不相同，如果現階段沒有工作，並且現在正在尋找工作，包括應屆大學畢業生，將面臨一個相當嚴峻的勞動力市場。如果今天想買房，面臨的房屋市場負擔能力，比幾年前要低得多。今天想要開始投資的人，會發現沒什麼賺頭，許多股票仍被高估，投資股票的成本已經比幾年前貴上許多。

▲ 標普 500 自疫情以來已上漲一倍。(Source：Google Finance)

現在才要開始累積財富的人，會發現工作、住房、股票的最好時機已經過去。密西根大學每個月都會發布一份基於消費者信心調查的報告，該調查經常被引用來衡量美國人對經濟的看法。調查發現，消費者信心在疫情期間暴跌，即使現在已經回升，但總體仍遠低於疫情前。

但近年來，有一群美國人對經濟更樂觀，就是持大量股票的人。報告指出，消費者信心反彈是由股東推動的，調查發現，自 2022 年 6 月消費者信心跌至低谷以來，持有最多股票的前三分之一美國人消費者信心上升 71%，是非股東增幅的六倍多，沒有持有股票的美國人則上升了11%。標準普爾 500 指數在同一時間內飆升近 50%。

密西根大學的數據顯示，就目前情況而言，這兩個群體之間的消費者信心差距目前是自 1998 年以來第二大的差距。報告指出，從歷史看，市場繁榮時期，如兩年來消費者情緒差距擴大。另一方面，歷史非股票所有者的消費者情緒比股東更積極時，是市場極度疲軟時期，包括 2000 年網路泡沫、2008~2009 年全球金融危機、2020 年新冠危機和 2022 年聯準會升息。

報告也強調，如果發生任何事情破壞當前看漲的市場預測，預計股票所有者的情緒將會下降，並且上述消費者情緒差異，將是接近歷史紀錄的再度收緊。

(首圖來源：Unsplash)