美國經濟到底如何？拉斯維加斯是縮影

聯準會降息幾碼，現在已經不是市場關注的焦點，投資人更關心的是美國經濟到底是硬著陸還是軟著陸。經濟數據公布之前，敏銳的觀察家總能從一些日常中看見端倪，如消費經濟維生的美國賭城拉斯維加斯和內華達州勞動力市場是美國經濟的照妖鏡，現在當地經濟表現一切良好，完全沒有衰退跡象。

兩年前利率政策取決於對抗通膨的成效，目前美國通膨率只比聯準會 2% 的目標高出半個百分點左右，現在降息的速度和幅度，在很大程度上取決於聯準會如何評估就業市場面臨的風險。

8 月初略顯疲弱的就業數據就足以讓市場崩盤，反應勞動市場狀況就是經濟前景的主要窗口。尤其是內華達州，約四分之一職位依賴賭場度假村和旅館業單一產業，因此美國經濟惡化時，拉斯維加斯和內華達州勞動力市場裂縫，通常會較早出現並迅速擴大。

疫情期間 2020 年 4 月，內華達州失業率短暫飆升到 31%，是全美峰值失業率的兩倍多，現在內華達州 5.4% 失業率仍然是 50 州最高，但這是內華達州三年來失業率常態，幾乎沒有跡象顯示失業率會再上升，且目前就業機會比疫情前增加約 10%。其實內華達州失業率本來就比平均高，連 17 年超過全美，過去兩年高過全美平均 1.8%。

200 多家賭場全部仰賴遊客可自由支配支出。外媒觀察，內華達州企業主、勞工領袖和經濟學家，幾乎看不到明顯衰退跡象，反而看到經濟表現良好，遊客量增加、利潤增加，大量證據顯示經濟超越高通膨，不會出現使就業崩潰的衰退。

現在經濟學家解讀是，疫後瘋狂增長的經濟結束後，新增就業機會放緩，但最近數據更符合美聯儲正常化目標，正如美聯儲所說，這不是崩潰。勞動市場其他指標如持續申請失業救濟人數和裁員率，已恢復到疫情前，且近幾個月幾乎沒有變化。

內華達州經濟學家分析，此背景下，找工作人數穩定上升，如果企業繼續招聘，只是速度稍微放慢，就可能會導致失業率上升，這都是健康現象。觀察州失業人口大部分是新進者、重新進入者和退出者，不到一半是失業者，證明勞動市場充滿活力，而不是搖搖欲墜。勞工也表示，不擔心工作保障，仍然擔心住房和其他成本。

7 月美國零售額成長 1.1% 之後，8 月零售銷售繼續成長 0.1%，超出經濟學家預測，反應在價格和利率上漲以及勞動力市場動力減弱的情況下，美國人並沒有緊縮開支。由於穩健的經濟，以及不放棄的消費者，讓聯準會強調，即使美國這一次一口氣降息 50 個基點，但不要期待這是正常的降息步伐。

(首圖來源：Pixabay)