富邦金今日舉辦「2025 富邦財經趨勢論壇」，富邦金控首席經濟學家羅瑋歸納三大焦點，包括 2025 年美國經濟表現連動全球經濟，以及美國政經政策牽動俄烏戰爭、中東局勢及國際貿易競合，還有 Fed 降息節奏將主導市場資金動向，而台北富邦銀行資深副總經理吳傳文則點名投資人可以關注的五大趨勢，包括美國及印度兩大經濟體及 AI 機器人、邊緣 AI 應用及 AI 製藥創新等產業。
美國經濟溫和成長支撐股市表現
羅瑋表示，美國總統當選人川普將在明年 1 月 20 日上任，未來美國政治及經濟的轉變及相關衍生效應，將增添全球總體經濟及金融環境的不確定性，為達成「讓美國再次偉大」目標，預期將加速推動各項政經改革，創造專屬於自己的歷史定位，包括改革聯邦體制、加強移民管制、永久化稅改等政策，對外將退出巴黎協議、提高貿易關稅，以及各項外交策略調整。
羅瑋指出，全球化將正式壽終正寢，全球經貿合作將徹底碎片化，而對美國享有鉅額貿易順差，並被列入匯率操縱觀察名單的國家，如中國、日本、韓國、台灣、新加坡、越南和德國，將承受沈重壓力，更將努力重振美國製造業，藉由加徵進口關稅的手段逼迫各國企業增加在美國投資設廠在地製造，將加速全球供應鏈重組。
展望 2025 年，羅瑋認為仍需注意三大潛在風險，包括美國政治及景氣的不確定性、主要央行調降政策過於緩慢與彼此間的差異，以及資金將隨風險情緒變化快速轉移加大金融市場震盪，而隨著 Fed 啓動降息，若美國經濟維持溫和成長，評價及獲利成長預期將支撐美股表現，經濟改善預期和央行寬鬆政策有助提振歐股、日股信心，新興市場表現則取決美國政經政策變化及市場投資氛圍。
美印兩大市場、AI 題材受矚目
隨著時序進入 2025，投資人還可關注那些投資領域？吳傳文點名有美企引領 AI、中國新三樣、AI PC 元年、電力需求激增、能源轉型等五大投資趨勢，建議投資人可以關注美國及印度兩大經濟體，以及 AI 機器人、邊緣 AI 應用及 AI 製藥創新等產業。
趨勢一：世界經濟的王者「美國」
2024 年美國 GDP 占逾全球 1/4，穩居全球最大經濟體，吳傳文表示，近兩年美股表現偏向集中大型科技股，2023 年七巨頭上漲 106.6%、扣除七巨頭後的 496 家僅漲 12.3%，但 2024 年截至 10 月 11 日止七巨頭上漲 41.8%，扣除後則是上漲 16.6%，表現差異可望持續收斂，預估明後年成長股與價值股的企業獲利增長差異將縮小，類股表現將更趨於均衡。
趨勢二：印度穩居全球第五大經濟體
印度擁有超過 14 億人口紅利，國內消費支出、資本支出保持向上趨勢，吳傳文指出，自 2020 年以來，印度在 MSCI 新興市場指數中的權重由 8% 大幅增加至 20%，而疫後市值超過百億美元的印度上市企業由 30 家大幅增加至 100 家，數量是韓國、台灣的 4~5 倍，而且印度農業人口比例高，全球極端氣候增加，將對印度就業市場產生影響。
趨勢三：AI 賦能機器人 應用拓展無限
目前機器人負擔的任務仍以人類所預先設定好的場景為主，但隨著傳感器、鏡頭的應用，尤其是引入 AI 功能後，將可降低人類介入比例，預估人形機器人即將邁入高度成長期，吳傳文表示，2024 年初以來，以台股中的 AI 機器人概念股表現較佳，累積上漲逾 70%，優於大盤表現，建議投資人可擇機提前卡位。
趨勢四：智慧家庭將隨邊緣 AI 發展更趨成熟
邊緣 AI 是智慧家庭裝置的一大助力，根據 Advanced Television 調查，截至 2023 年，美國家庭擁有至少一台智慧裝置的比重雖然持續上升，但仍有 55% 家庭尚未擁有智慧裝置，並有 78% 的潛在購屋族有意願添購智慧裝置，而且 2024 年是 AI 運算從雲端逐步轉向邊緣的關鍵年度，2025 年除電腦、手機外的終端裝置，將會有更多應用，吳傳文指出，目前物聯網相關類股估值位階相對便宜，而獲利成長優於大盤，至於智慧裝置拉貨潮或成為 MCU 大廠股價另一個助力。
趨勢五：AI 加速新藥開發
AI 在生物製藥市場中的應用可區分為藥物發現、 精準醫學、醫學影像與診斷、研究等四大領域，預期 2023~2034 年 AI 應用於生物製藥的市場規模複合年增長率達 32.25%，吳傳文指出，2025 年醫療保健產業盈餘展望強勁，EPS 成長率可達 21% 與熱門的科技產業相當，更高於標普 500 的14.5%，而在 AI 應用加速新藥發展的助益，預估製藥產業 EPS 成長率可望高達 31.9%。
（首圖來源：科技新報）
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