美股連兩年驚漲，專家估 2025 年漲幅可能趨緩

美股連兩年強勢上漲，不過專家指出，投資人宜抱持謹慎態度，美股 2025 年可能難以再出現雙位數漲幅，並面臨經濟成長放緩、估值偏高等挑戰。

MarketWatch報導，CFRA Research首席投資策略師史托瓦爾（Sam Stovall）認為，儘管美股2023年、2024年表現亮眼，但標普500指數2025年的成長幅度可能收斂至7%，綜觀歷史，經歷大幅擴張後市場通常會進入成長放緩時期，並伴隨更高的波動性。

美股標普500指數25日收在5,987.37點，年初迄今報酬率達25%，若年底前未出現大規模拋售潮，將會是網路泡沫時代以來首見連兩年實現20%以上成長。

史托瓦爾指出，在第二次世界大戰結束以來的11次大多頭行情中，第三年的回報往往較為疲軟，並可能伴隨新的熊市（定義為從高點下滑逾20%）。

分析師也提醒投資人注意高估值問題，CFRA彙整的數據顯示，標普500指數目前的預估本益比達22倍，相較過去10年、20年的平均值分別高出21%、38%。

高盛（Goldman Sachs）分析師Peter Oppenheimer領導的團隊近期也指出，股市短期內再上漲的空間或許有限，投資人應開始多元化投資組合，而非集中於科技股。

美股今年來屢創新高，但投資大師巴菲特近期持續拋售蘋果（Apple）、美銀（BofA）等主力持股套現，截至第三季末的現金和約當現金水位激增至3,252 億美元，創歷史新高，「居高思危」的態度明顯。

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