被三星拖累？MI325 需求冷，AMD 遭降評、股價摔

超微（AMD）遭匯豐（HSBC）降評，理由是其 AI 繪圖處理器（GPU）路線圖的競爭力不如輝達（Nvidia Corp.）、三星電子（Samsung Electronics）遲遲無法擴產高規格的高頻寬記憶體（HBM）。

Seeking Alpha、MarketWatch等外電報導，匯豐分析師Frank Lee 8日將AMD投資評等從「買進」一口氣調降至「減碼」，並稱AMD對AI GPU市場的滲透度恐將不如該證券原先預期。

Lee特別提到，AMD的AI GPU銷售動能恐於今年上半年趨緩，主因市場對新推的MI325 GPU需求冷淡。該證券預期MI325將搭配規格較差的第五代高頻寬記憶體「HBM3e」，因為三星較高規格的HBM3e產能遲遲無法放量。

Lee表示，雖然根據AMD的產品路線圖，MI350將於今年下半發布，但直到2025年底或2026年初MI400發表前，AMD的AI機櫃解決方案都不太可能與輝達的NVL機櫃平台一較高下。

不只如此，AMD可能面臨來自邁威爾科技（Marvell Technology Inc.）、博通（Broadcom Inc.）的額外競爭壓力。這兩家廠商生產的特殊應用積體電路（ASIC），可做為客製化AI晶片，成為GPU替代品。Lee表示，Marvell、博通等企業在去年底出現龐大成長潛力，這讓投資人更加看淡AMD的市場定位。

Lee決定將AMD目標價從200美元下修至110美元。

AMD 8日終場重挫4.31%、收121.84美元，創1月2日以來收盤新低。AMD晶圓代工夥伴台積電ADR同步拉回2.03%、收207.12美元。輝達小跌0.02%、收140.11美元。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）