美國總統川普（Donald Trump）發動歷史性的貿易戰，加上歐洲推動 1.2 兆美元財政支出計畫，中國積極爭取科技競賽領先地位，顛覆全球資金流向，美國可能不再是投資人心中首選。
路透社5日報導，過去三年來投資人押注「美國優越論」（U.S. exceptionalism），因為無論是經濟成長、股市表現抑或是人工智慧，美國都是領頭羊。然而，State Street Global Markets歐非中東總經策略長Tim Graf說，「各國如今意識到美國的經濟模式正在變化，開始思考要如何因應。美國不再是可靠的貿易夥伴，各國如今必須自行負擔國防開支。」
經濟顧問機構TS Lombard全球總經研究負責人Dario Perkins也表示，2024年12月市場上對於美國優越論有壓倒性的共識，認定美國是唯一能夠投資的市場。然而，川普威脅要打關稅戰，開始迫使其他國家擴大支出。
投資人信心出現變化，導致全球股市出現罕見分歧。2025年年初以來，標準普爾500指數下跌了0.66%，泛歐STOXX 600指數卻大漲約9%，而香港恒生指數則跳升超過20%。
美元並未因川普發動關稅戰引發避險需求走高，最近反而愈貶愈低。MarketWatch報價顯示，追蹤美元兌一籃子6種主要貨幣的ICE美元指數（US Dollar Index，簡稱DXY）5日下跌1.36%、收104.31點；盤中最低下探104.26點，創2024年11月7日以來盤中新低。
RBC旗下BlueBay固定收益團隊投資長Mark Dowding表示，該證券已在一週前將作多美元、放空歐元的部位平倉，這個交易策略已失去誘因。他說，川普的行為削減了美國資產的總體吸引力。
美國經濟最近也出現轉弱跡象。亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow 3日公布預測模型顯示，美國第一季國內生產毛額（GDP）成長率預估值從先前的-1.5%大幅下修至-2.8%。
根據人力資源服務公司ADP Research Institute與穆迪分析公司5日公佈的全美民間就業報告，2月民間非農業聘僱人數僅增加77,000人，遠不如經濟學家原本預期的140,000人。
美國即將在本週五公布2月關鍵就業報告。經濟學家普遍預測，2月非農就業人數將新增160,000人，高於1月的143,000人，失業率將持平於4.0%，平均時薪將月增0.3%，低於1月的0.5%。
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