特斯拉股價大跌，專家為何仍支持馬斯克，認為市場判斷失誤？

馬斯克加入政府就荒廢事業？特斯拉股價美國時間 10 日收盤暴跌 15.43%，創 2020 年後單日最大跌幅，外界將矛頭指向執行長馬斯克頻繁參與政治有關，他接受《Fox Business》訪問時也坦承，經營企業遇到「極大的困難」，投資人也希望馬斯克回到本業，好好經營事業。不過，也有分析師力挺特斯拉正在「最創新的階段」，總會盼到市場低估反轉時刻，他怎麼看？

「從長遠看，一切都會好轉」，特斯拉股價暴跌後，馬斯克在X樂觀看待。《富比士》報導，特斯拉股價10日正式跌破去年11月川普勝選前水準，也就是說，選舉後一度高達91%的漲幅全數吐回。

自從馬斯克出任政府效率部（DOGE）負責人，特斯拉股價連續數週下跌，市值蒸發超過50%，約8,000億美元。特斯拉重挫帶動美股整體下滑，科技股為主的那斯達克指數大跌近4%，為2022年後最大單日跌幅。

雖然特斯拉（Tesla）投資人希望馬斯克回歸，但他向《Fox Business》指出，他預定再待在川普政府一年。

▲ 2月馬斯克演講時揮舞電鋸，象徵砍掉官僚主義。（Source：Elon Musk）

華爾街看衰特斯拉前景

除了在政府效率部和特斯拉，馬斯克的業務版圖還有社群媒體X、太空探索公司SpaceX，以及腦機介面公司Neuralink。被問到如何兼顧龐大事業時，馬斯克苦笑回應非常困難：「我只希望讓政府更有效率，消除浪費與詐欺，其實我們進展良好，至今每日節省金額已超過40億美元。」

不過，市場更擔憂他的特斯拉事業。

《CNBC》提到，受特斯拉新車銷量下滑，以及馬斯克遲遲未更新低價車款計畫影響，華爾街多家投資銀行對特斯拉的前景表達擔憂。

本週，美國銀行（Bank of America）、貝爾德（Baird）和高盛（Goldman Sachs）等機構，均下調特斯拉的目標股價。美銀將特斯拉目標價，從490美元調降至380美元，理由是銷售疲軟與缺乏新產品消息。高盛則將目標價從345美元降至320美元，並指出，特斯拉在美國部分地區、歐洲及中國市場的電動車銷量，在今年前兩個月均出現下滑。

此外，特斯拉在中國市場面臨本土競爭對手的激烈競爭，這些品牌的智慧駕駛系統不需要額外付費，特斯拉FSD（Full Self-Driving，Supervised）卻仍是高價選配。貝爾德將特斯拉加入「看跌新選擇」名單，認為準備轉向新款Model Y生產，產線調整將影響供應端，增加銷售壓力。

除了公司營運，《CNBC》指出，市場擔憂馬斯克的政治立場，和他在川普政府的角色，會加劇衝擊特斯拉品牌形象。

舉例來說，馬斯克在社群媒體多次發表爭議性言論，包括攻擊不支持他的法官，甚至推廣與俄羅斯相符的錯誤資訊，影射烏克蘭總統澤連斯基（Volodymyr Zelenskyy）。美國及歐洲反特斯拉情緒近期不斷升高，特斯拉工廠與設施甚至遭遇疑似縱火與破壞等事件。

一向支持特斯拉的環保媒體《Cleantechnica》日前專欄文章，討論車主是否該拋售特斯拉，甚至建議特斯拉董事會應考慮撤換馬斯克。

▲ 特斯拉正準備轉向新Model Y生產，產線調整將影響供應端，增加銷售壓力。（Source：特斯拉）

投資人質疑馬斯克分身乏術

《商業內幕》指出，曾睡在特斯拉工廠、親自監督生產的馬斯克，如今卻在DOGE辦公室睡覺，投資人擔心，馬斯克對特斯拉的關注度大幅下降，與過去相比顯得心不在焉。

除了特斯拉，馬斯克還同時經營SpaceX、X、xAI和Neuralink，且是十幾個孩子的父親。特斯拉在歐洲和中國的銷售也大幅下滑，投資人似乎找不到太多值得興奮的理由。

投資人不滿的情緒，也反映至市場數據。

零售投資平台StockTwits最近非正式民調，詢問「馬斯克的DOGE工作是否傷害特斯拉？」結果顯示，60%受訪者認為「是的，特斯拉需要他的關注」，25%認為這只是媒體渲染，15%歸咎於其他因素。

CFRA Research資深股票分析師尼爾森（Garrett Nelson）指出，股東對馬斯克分身乏術感到不滿，「股東的擔憂很合理，很明顯，他現在花在DOGE的時間，比其他事務都多。」尼爾森預測，馬斯克政府工作至少要持續到2026年中，能解決特斯拉股價下跌的辦法，是讓其他高層接手更多管理職責，以確保公司達成短期和中期目標。

但這策略也不足以安撫部分長期投資人。特斯拉投資人葛伯（Ross Gerber）認為，馬斯克已損害特斯拉品牌形象，他建議馬斯克完全退出日常經營，讓其他專注商業經營的人接任執行長，「這家公司該由不那麼政治化的人來領導，讓品牌重新回到正軌。」